El multimillonario checo CSG lanza una OPV récord: recaudando 3.8 mil millones de euros en el sector de la defensa

El grupo checoslovaco CSG, con sede en Praga, está a punto de hacer historia en el sector de la defensa con el lanzamiento de una oferta pública inicial récord (IPO). La operación, que implica una participación del 15,2% en la empresa, busca recaudar 3,8 mil millones de euros y alcanzar una capitalización de mercado de 25 mil millones de euros. Esta es una de las mayores OPIs realizadas en el sector de defensa a nivel mundial, así como la cotización más importante en Ámsterdam desde 2006.

Un gigante en rápido ascenso

CSG es actualmente una de las empresas de defensa de más rápido crecimiento en el mundo. El grupo fabrica municiones, radares y equipos pesados de diversos calibres, y en los últimos años ha expandido su alcance al sector de los motores a reacción. La empresa está controlada por el joven multimillonario Michal Strnad, de 33 años, hijo del fundador que comenzó en los años 90 comerciando con equipo militar soviético antiguo.

El crecimiento de CSG ha sido impulsado por una demanda cada vez mayor de sistemas de defensa, alimentada por tensiones internacionales y el conflicto en Ucrania. La compañía anunció su intención de hacerse pública la semana pasada, acelerando el calendario en comparación con las normas del mercado.

Los detalles de la operación

Según el folleto, el precio establecido para la oferta es de 25 euros por acción. La IPO implica la emisión de 30 millones de nuevas acciones y la venta de hasta 122 millones de acciones existentes, incluidas las sujetas a la opción de sobreasignación: una cláusula que permite estabilizar el precio de los valores si es necesario. La mayoría de las acciones en venta provienen de la desinversión directa de Michal Strnad, quien poseía el 99,98% de la empresa antes de la transacción.

Si se ejerce completamente la opción de sobreasignación, Strnad seguirá manteniendo una participación del 84,78% en la empresa, mientras que el resto se distribuirá entre nuevos inversores y algunos altos ejecutivos.

Fuerte demanda y contexto favorable

Los libros de órdenes ya están cubiertos, lo que indica que la demanda de los inversores supera el tamaño del acuerdo. El sector de defensa europeo está experimentando un período de interés significativo: las acciones de las empresas del sector han alcanzado máximos históricos tras la invasión rusa de Ucrania en 2022 y el aumento de las tensiones en áreas como Venezuela e Irán.

La IPO de CSG representa la mayor cotización en Ámsterdam desde KKR Private Equity Investors en 2006, cuando se recaudaron 5 mil millones de dólares. En caso de ejercerse completamente la opción de sobreasignación, se espera que Strnad obtenga cerca de 3 mil millones de euros, mientras que la empresa recibirá 724 millones de euros destinados a financiar actividades corporativas generales.

Perspectivas financieras y estratégicas

A septiembre de 2025, CSG registró una deuda neta de 3,59 mil millones de euros. La compañía planea utilizar los fondos de la IPO para fortalecer su posición financiera y apoyar su crecimiento futuro. Según estimaciones publicadas en noviembre, se espera que los ingresos aumenten a 7,4-7,6 mil millones de euros durante el año, en comparación con los 6,4 mil millones proyectados para 2025. Se espera que el margen operativo se mantenga entre el 24% y el 25%.

CSG también ha anunciado su intención de distribuir dividendos que representen entre el 30% y el 40% del beneficio neto, con los primeros pagos previstos para 2027.

Una nueva cara para la defensa europea

El debut en bolsa de CSG representa una señal fuerte para el sector de defensa europeo, que se encuentra en una fase de transformación y con un interés renovado por parte de inversores internacionales. La cotización en Ámsterdam, prevista para el viernes, dará a la empresa mayor visibilidad internacional, fortaleciendo la marca y la credibilidad del grupo.

La operación también proporcionará a CSG mayor flexibilidad financiera y la capacidad de acceder a una gama más amplia de opciones para captar capital, elementos esenciales para apoyar la expansión en un mercado cada vez más competitivo y estratégico.

Conclusiones: Una apuesta por el futuro de la seguridad

La IPO de CSG marca un momento crucial para el sector de defensa, tanto en Europa como a nivel global. El éxito de la oferta, respaldado por una demanda que superó las expectativas, confirma la centralidad de las empresas de defensa en el nuevo panorama geopolítico. Con una capitalización de mercado de 25 mil millones de euros y una recaudación de 3,8 mil millones de euros, CSG se posiciona para convertirse en uno de los principales actores globales del sector, listo para aprovechar los desafíos y oportunidades de los próximos años.