La iniciativa de valores tokenizados de NYSE lleva a Wall Street a una infraestructura de mercado completamente en cadena

La bolsa de valores más famosa de Wall Street está preparando una nueva era de infraestructura de mercado, a medida que el proyecto de valores tokenizados de la NYSE pasa de concepto a implementación concreta.

NYSE presenta plataforma digital para comercio y liquidación tokenizada

La Bolsa de Nueva York, parte de Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), ha anunciado el desarrollo de una nueva plataforma para el comercio y la liquidación en cadena de valores tokenizados, para la cual buscará aprobaciones regulatorias. La iniciativa, revelada en Nueva York, tiene como objetivo fusionar la eficiencia de las cadenas de bloques con las protecciones regulatorias de una bolsa de valores nacional.

El próximo espacio digital de la bolsa está diseñado para ofrecer experiencias de comercio tokenizado con operaciones 24/7, liquidación instantánea, órdenes con montos en dólares en lugar de acciones, y financiamiento basado en stablecoins. Además, las órdenes serán procesadas utilizando el avanzado motor de emparejamiento de pilares de la NYSE, mientras que los procesos posteriores a la operación se ejecutarán en sistemas basados en blockchain.

La arquitectura de la plataforma soportará múltiples cadenas para la liquidación y custodia. Dicho esto, NYSE enfatiza que el sistema operará dentro de los marcos regulatorios existentes una vez que se otorguen las aprobaciones, vinculando las cadenas tokenizadas a la infraestructura de los mercados de capital actuales en lugar de desplazarlas.

Comercio de acciones tokenizadas y derechos de los accionistas

Sujeto a la aprobación regulatoria, la nueva infraestructura impulsará un espacio de comercio de la NYSE dedicado a las acciones tokenizadas. Apoyará acciones tokenizadas que son completamente fungibles con los valores emitidos tradicionalmente, así como tokens que se emiten de forma nativa como valores digitales. Es importante destacar que los titulares de tokens conservarán los derechos económicos y de gobernanza tradicionales.

Además, estos accionistas tokenizados seguirán teniendo derecho a dividendos y derechos de voto estándar. El espacio está diseñado para alinearse con los principios establecidos para la estructura del mercado estadounidense y proporcionará distribución mediante acceso no discriminatorio para todos los corredores y agentes de bolsa calificados, en línea con las reglas de acceso igualitario que rigen las operaciones existentes en las bolsas.

La NYSE subraya que, aunque la pila tecnológica es novedosa, las protecciones y responsabilidades centrales asociadas con la propiedad de acciones permanecen sin cambios. Sin embargo, el nuevo formato busca mejorar la eficiencia del capital, reducir las fricciones en la liquidación y ampliar el acceso al mercado en diferentes zonas horarias.

Parte de la estrategia más amplia de infraestructura de compensación tokenizada de ICE

El lanzamiento de la plataforma de valores tokenizados de la bolsa forma uno de los pilares de la hoja de ruta digital más amplia de ICE. Esta estrategia incluye preparar su infraestructura de compensación para soportar operaciones continuas, 24/7, y la futura integración de colaterales tokenizados en los flujos de trabajo de margen y gestión de riesgos.

ICE ya colabora con bancos importantes, incluyendo BNY (NYSE: BK) y Citi (NYSE: C), para habilitar depósitos tokenizados en sus cámaras de compensación. Además, estos esfuerzos están destinados a ayudar a los miembros de compensación a transferir y gestionar dinero fuera del horario bancario tradicional, cumplir con obligaciones de margen en tiempo real y atender necesidades de financiamiento en múltiples jurisdicciones y zonas horarias.

En términos prácticos, esta infraestructura de compensación tokenizada podría comprimir los ciclos de liquidación, reducir el riesgo de contraparte y ofrecer a los participantes del mercado mayor flexibilidad en cómo y cuándo despliegan capital. Sin embargo, la implementación dependerá en gran medida de la retroalimentación regulatoria y de la preparación de las principales instituciones financieras para adaptar sus sistemas internos.

Comentarios sobre la visión estratégica y liderazgo

Para el plan de valores tokenizados de la NYSE, el liderazgo enmarca el proyecto como una continuación de una modernización que lleva siglos en marcha. “Durante más de dos siglos, la NYSE ha transformado la forma en que operan los mercados”, dijo Lynn Martin, Presidenta de NYSE Group. Ella posicionó la infraestructura en cadena como la próxima fase lógica en esa historia.

“Estamos liderando la industria hacia soluciones completamente en cadena, basadas en las protecciones inigualables y los altos estándares regulatorios que nos posicionan para unir confianza con tecnología de vanguardia”, continuó Martin. Además, argumentó que aprovechar la experiencia de la bolsa para reinventar la infraestructura básica del mercado es cómo la institución “cumplirá y dará forma a las demandas de un futuro digital”.

ICE, que opera seis cámaras de compensación en todo el mundo, incluyendo la mayor cámara de compensación de energía y la mayor cámara de compensación para swaps de incumplimiento crediticio, ha sido una fuerza impulsora en la innovación del mercado durante más de 25 años. Dicho esto, el paso hacia la tokenización a gran escala y la liquidación basada en blockchain marca una nueva frontera incluso para este proveedor de infraestructura consolidado.

De analógico a digital y a totalmente en cadena

El cambio hacia los mercados tokenizados se presenta como una evolución natural del papel histórico de ICE. “Desde su fundación, ICE ha impulsado la transición de los mercados de analógico a digital”, dijo Michael Blaugrund, Vicepresidente de Iniciativas Estratégicas en ICE. Sus declaraciones subrayan el peso estratégico detrás de esta iniciativa.

Blaugrund describió el soporte para tokens de liquidación instantánea y activos digitales como un paso fundamental en la visión a largo plazo de ICE. Específicamente, llamó a las nuevas capacidades un movimiento clave en la estrategia de ICE para operar infraestructura de mercado en cadena que abarque comercio, liquidación, custodia y formación de capital en lo que denominó “la nueva era de las finanzas globales”.

En conjunto, el espacio de comercio tokenizado de la bolsa, los sistemas de post-operación basados en blockchain y las colaboraciones con bancos indican que los líderes tradicionales del mercado se están preparando para un futuro en el que la infraestructura central de valores funcione en cadena. Sin embargo, el cronograma para su despliegue completo dependerá de las aprobaciones regulatorias, la adopción por parte de la industria y la capacidad de los sistemas heredados para interoperar sin problemas con las redes blockchain.

En resumen, la NYSE y ICE están aprovechando la experiencia consolidada del mercado para llevar los mercados tokenizados regulados a la corriente principal, con el objetivo de combinar liquidaciones en cadena instantáneas y las protecciones y supervisión que han sustentado los mercados de capital modernos durante décadas.