El rally histórico de la plata podría estar recién comenzando: aquí te explicamos por qué

Fuente: Coindoo Título original: Silver’s Historic Rally Might Only Be Getting Started – Here’s Why Enlace original: El movimiento explosivo de la plata ya no es solo una operación macro de nicho. Lo que comenzó como una cobertura contra las tensiones comerciales se ha convertido en una de las tendencias de activos más poderosas de 2025, con precios registrando su mejor rendimiento anual desde finales de los años 70 y manteniéndose cerca de niveles récord hasta principios de 2026.

Los comentaristas del mercado señalan que la plata subió aproximadamente un 148% durante el período de la guerra comercial de 2025, superando a la mayoría de las principales clases de activos a medida que los bonos se vendían y las criptomonedas permanecían volátiles.

Puntos clave

• La plata ha pasado de ser una cobertura contra la guerra comercial a un activo macro y de oferta impulsada.
• En relación con la oferta monetaria global, la plata sigue siendo barata a pesar de los precios nominales récord.
• Los déficits estructurales y el estado de mineral crítico refuerzan el caso de una tendencia alcista sostenida.

En un entorno definido por aranceles, fragmentación de las cadenas de suministro y shocks geopolíticos, el capital ha rotado agresivamente hacia reservas de valor tangibles, llevando al oro y la plata de regreso al centro de la asignación de carteras globales.

La subida de la plata está basada en estrés macro, no en especulación

A diferencia de operaciones de momentum de corta duración, el avance de la plata ha seguido de cerca las interrupciones del mundo real. Cada escalada en las tensiones comerciales entre EE. UU. y China durante 2025 coincidió con movimientos alcistas pronunciados, reforzando el papel de la plata como cobertura contra la incertidumbre política y el riesgo cambiario. Con el comercio global volviéndose menos predecible y las condiciones financieras más frágiles, la demanda de refugio seguro se ha mantenido consistentemente fuerte en lugar de desaparecer tras titulares breves.

Esta dinámica también ha puesto de manifiesto una diferencia clave entre la plata y otros activos “defensivos”. Mientras que los bonos gubernamentales han tenido dificultades bajo déficits crecientes y riesgos de inflación, la plata se ha beneficiado tanto de la cobertura monetaria como de su relevancia industrial, dándole una doble fuente de demanda que pocos activos pueden igualar.

La brecha de valoración: plata versus oferta monetaria

La investigación de Katusa Research añade otra capa al caso alcista. Aunque la plata cerca de $90 por onza representa un máximo nominal histórico, su valoración en relación con la oferta monetaria fiat global cuenta una historia diferente. Ajustada por expansión monetaria, la plata sigue estando muy por debajo de los extremos históricos.

Katusa destaca que si la plata simplemente se re-alineara con su ratio de 2011 respecto a la oferta monetaria M2, los precios estarían en torno a los $90 y pico, un nivel que el mercado ya está alcanzando. Más sorprendente aún, igualar el ratio de la era de 1980 implicaría precios varias veces superiores, subrayando cuánto ha quedado rezagada la plata respecto al crecimiento de la liquidez global durante décadas.

La presión de oferta convierte a la plata en un activo estratégico

Más allá de los argumentos macro y de valoración, la plata ahora enfrenta restricciones estructurales de oferta. El metal ha sido oficialmente designado como mineral crítico en EE. UU., con responsables políticos proponiendo iniciativas de acumulación de reservas por miles de millones de dólares. Al mismo tiempo, EE. UU. sigue siendo muy dependiente de las importaciones, consumiendo miles de toneladas anualmente mientras la producción nacional queda rezagada.

Este contexto ha generado cinco años consecutivos de déficits estructurales de oferta. Con la plata integrada en paneles solares, electrónica, sistemas de defensa e infraestructura de electrificación, la demanda resulta mucho menos elástica que en ciclos pasados. Cualquier cambio en la política de acumulación de reservas o en la asignación de fondos de pensiones podría estrechar aún más el mercado.

Las señales técnicas sugieren consolidación, no agotamiento

Desde una perspectiva técnica, la tendencia alcista de la plata sigue intacta. La acción reciente de los precios muestra consolidación cerca de los máximos en lugar de una distribución agresiva. Los indicadores de momentum como el RSI permanecen elevados pero no extremos, mientras que las señales del MACD apuntan a un enfriamiento del impulso en lugar de una reversión de tendencia. Históricamente, pausas similares tras rallies verticales han precedido movimientos de continuación en lugar de máximos importantes, especialmente cuando los fundamentos siguen siendo favorables.

Al momento de escribir, la plata al contado se negocia alrededor de $93.45 tras un aumento del 3.7% en las últimas 24 horas, extendiendo un rally más amplio en el complejo de metales preciosos. El oro y el cobre también han alcanzado nuevos máximos históricos, ya que los inversores acuden a activos tangibles tras las amenazas renovadas de aranceles y las tensiones geopolíticas.

El aumento de las tensiones geopolíticas y la escalada de la incertidumbre comercial están reforzando una vez más la demanda de metales considerados como protección contra el riesgo político y la inestabilidad global.