El cobre se dispara mientras las amenazas arancelarias y un dólar más débil reconfiguran el mercado de los metales

Fuente: Coindoo Título original: Copper Rallies as Tariff Threats and a Weaker Dollar Reshape the Metals Market Enlace original: El avance del cobre está siendo moldeado por una convergencia de geopolítica, movimientos de divisas y tendencias estructurales de demanda, convirtiendo al metal rojo en algo que cada vez se comporta más como un hedge macro en lugar de un simple barómetro de la actividad industrial.

La última subida comenzó con política en lugar de fábricas. Los comentarios sobre la imposición de aranceles a varias naciones sacudieron los mercados y empujaron al dólar estadounidense a la baja. Ese movimiento de la moneda rápidamente elevó los metales preciosos, ya que los inversores buscaban protección frente al aumento del riesgo geopolítico.

Aspectos clave

• El cobre se está comportando cada vez más como un hedge macro y geopolítico, no solo un metal industrial.
• Las amenazas de aranceles y un dólar estadounidense más débil han llevado al cobre a la misma tendencia alcista que el oro y la plata.
• La demanda estructural de la IA, electrificación y oferta ajustada sigue apoyando los precios a pesar de la debilidad continua en el sector inmobiliario de China.

El cobre siguió pronto después. Aunque una confrontación comercial normalmente sería un obstáculo para la demanda industrial, la reacción inicial fue impulsada por flujos de capital en lugar de expectativas de crecimiento. A medida que el dólar se debilitaba, los inversores ampliaron su exposición más allá del oro y la plata hacia los metales base, llevando al cobre a la tendencia alcista incluso cuando las perspectivas macroeconómicas seguían siendo mixtas.

Este comportamiento subraya un cambio en la forma en que el mercado está tratando al cobre. En lugar de reaccionar únicamente a los datos económicos, el metal responde cada vez más a un sentimiento de riesgo más amplio y a la dinámica de divisas.

El cobre se negocia como un activo estratégico

Más allá de los titulares a corto plazo, el cobre continúa beneficiándose de fuerzas estructurales poderosas. La demanda vinculada a la inteligencia artificial, centros de datos, electrificación e infraestructura de energías renovables sigue siendo resistente. Las inversiones masivas en redes eléctricas, vehículos eléctricos y energía limpia requieren grandes volúmenes de cobre, anclando el consumo a largo plazo incluso cuando los sectores tradicionales se desaceleran.

Los factores de oferta han amplificado el movimiento. En los últimos meses, los comerciantes aceleraron los envíos de cobre antes de posibles cambios arancelarios, agotando inventarios en otros lugares y reduciendo la disponibilidad global. Este adelanto distorsionó los balances regionales de oferta y ayudó a impulsar los precios en las bolsas internacionales. Solo recientemente las existencias en almacenes han comenzado a aumentar nuevamente, lo que sugiere que la arbitrabilidad extrema que dominaba anteriormente podría estar disminuyendo.

La acción del precio del cobre también ha comenzado a parecerse a la de los metales preciosos. Los analistas señalan que cada vez más sigue la tendencia del oro y la plata, reflejando una mejora en el sentimiento hacia los activos tangibles en medio de preocupaciones por la deuda, la depreciación de la moneda y la inestabilidad geopolítica.

China apoya el sentimiento, pero los riesgos permanecen

China sigue siendo central en las perspectivas, aunque las señales son mixtas. Los datos oficiales mostraron que la economía cumplió su objetivo de crecimiento anual, ayudando a estabilizar la confianza de los inversores. Sin embargo, el sector inmobiliario sigue luchando, con caídas en los precios de las viviendas que refuerzan las preocupaciones sobre la demanda de metales relacionada con la construcción.

Los precios más altos del cobre ya han reducido las compras de algunos fabricantes chinos, especialmente en sectores sensibles a los precios. Al mismo tiempo, una moneda yuan más fuerte ha mejorado el poder adquisitivo de las commodities denominadas en dólares, compensando parcialmente el impacto del aumento de precios. La actividad especulativa también ha aumentado, con inversores acumulando en múltiples metales como parte de asignaciones más amplias de commodities.

El contraste dentro del panorama industrial de China es marcado. La producción de aluminio alcanzó niveles récord a pesar de los límites de capacidad, mientras que la producción de acero cayó a mínimos de varios años, destacando lo desigual que se ha vuelto la demanda en la industria pesada.

El cobre se negoció cerca de $12,857 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, con los participantes del mercado cada vez más enfocados en los impulsores macroeconómicos en lugar de las fluctuaciones a corto plazo en la demanda física.