De casi bancarrota a una valoración de 1,5 billones de dólares: cómo SpaceX reescribió el manual de la industria espacial

La noticia impactó Wall Street como un lanzamiento de Falcon Heavy en diciembre de 2025: La venta interna de acciones de SpaceX valoró la empresa en $800 mil millones, con una OPI prevista para 2026 con un objetivo de $30 mil millones en financiación. Si las valoraciones alcanzan los 1,5 billones de dólares previstos, sería la mayor OPI de la historia—superando la recaudación de $29 mil millones de Saudi Aramco en 2019 y posicionando a SpaceX entre las 20 principales empresas del mundo por capitalización de mercado.

Para Musk, esto representa la culminación de un viaje que casi terminó en pérdida total. Retrocedamos a 2008: Tesla se estaba desplomando, su matrimonio terminaba y SpaceX tenía exactamente una última oportunidad para sobrevivir.

La apuesta imposible: construir cohetes con un presupuesto ajustado

Cuando Musk vendió PayPal en 2001 con cientos de millones en mano, pocos esperaban que se dedicara a la aeroespacial. El consenso de la industria era claro: solo los Estados-nación podían construir cohetes. Boeing y Lockheed Martin controlaban el mercado a través de contratos gubernamentales y una experiencia centenaria.

El enfoque de Musk fue diferente. Después de leer libros de texto de aeroespacial, construyó un modelo en Excel analizando los costos de los cohetes. Su conclusión: los gigantes tradicionales de la aeroespacial habían inflado los precios de los componentes en 100 veces mediante contratos de “costo más”—una sola tuerca valorada en cientos de dólares, a pesar de que costaba unos pocos centavos en materias primas.

Su hipótesis: si los costos de fabricación de los cohetes estaban artificialmente inflados, podrían reducirse artificialmente.

SpaceX fue fundada en 2002 con $100 millones como capital inicial. Los primeros tres lanzamientos de la compañía (2006-2008) terminaron en fracasos. El cuarto lanzamiento, el 28 de septiembre de 2008, fue financiado con las últimas monedas de la empresa. Cuando el Falcon 1 alcanzó con éxito la órbita nueve minutos después del despegue, la sala de control estalló—SpaceX se había convertido en la primera empresa privada del mundo en lanzar un cohete a la órbita.

Ese mismo día en diciembre, la NASA otorgó a SpaceX un contrato de 1,6 mil millones de dólares para 12 misiones de carga a la Estación Espacial Internacional. La compañía había sobrevivido al borde de la extinción.

La revolución en ingeniería: cohetes reutilizables desafían la física

La mayoría de los ingenieros aeroespaciales pensaban que Musk era irracional cuando insistía en que los cohetes debían ser reutilizables. ¿Por qué reciclar? Argumentaban que nadie recicla vasos de papel.

El razonamiento de Musk era de principios fundamentales: si los aviones se desecharan después de cada vuelo, nadie podría permitirse volar. La misma lógica se aplicaba al espacio. Si los cohetes no pueden ser reutilizados, los vuelos espaciales seguirán siendo un privilegio de los ricos.

El 21 de diciembre de 2015, esta visión se convirtió en realidad. El propulsor de la primera etapa del Falcon 9 realizó un aterrizaje vertical en Cabo Cañaveral—el momento en que se rompieron las viejas reglas de la industria espacial. El vuelo espacial asequible había llegado.

Cuando el acero inoxidable supera al carbono (Y por qué importa el punto de fusión)

El desarrollo de Starship reveló otra capa de la metodología de principios fundamentales de Musk. El consenso de la industria dictaba usar compuestos de fibra de carbono caros para los cohetes a Marte—ligeros, resistentes, de vanguardia.

SpaceX invirtió mucho en maquinaria de bobinado de fibra de carbono. Luego Musk hizo las cuentas:

El costo de la fibra de carbono es $135 por kilogramo con procesamiento difícil. El acero inoxidable—material de utensilios de cocina—cuesta $3 por kilogramo.

Los ingenieros protestaron: el acero inoxidable es demasiado pesado. Musk identificó la variable pasada por alto: el punto de fusión. La fibra de carbono se degrada a altas temperaturas, requiriendo escudos térmicos caros y pesados. El punto de fusión del acero inoxidable alcanza los 1.400 grados Celsius y en realidad se fortalece a temperaturas de oxígeno líquido.

El cálculo resultó decisivo: considerando el peso del escudo térmico, un cohete de acero inoxidable pesa aproximadamente lo mismo que uno de fibra de carbono—pero cuesta 1/40 en comparación.

Esta visión liberó a SpaceX de las restricciones de fabricación en salas limpias. Podían soldar Starship en la naturaleza de Texas como torres de agua, y si uno explotaba, recoger los pedazos y construir otro al día siguiente.

Starlink: el motor de valoración real

Mientras los lanzamientos de cohetes acaparaban titulares, Starlink transformó el modelo de negocio de SpaceX. Esta constelación de satélites en órbita baja evolucionó de un espectáculo espacial a una infraestructura esencial.

Los números cuentan la historia:

• 7,65 millones de suscriptores activos en todo el mundo a noviembre de 2025
• Más de 24,5 millones de usuarios potenciales en cobertura
• Norteamérica: 43% de las suscripciones
• Mercados emergentes (Corea, Sudeste Asiático): 40% de los nuevos usuarios

La trayectoria de ingresos de SpaceX refleja este cambio:

• Ingresos proyectados para 2025: $15 mil millones
• Ingresos proyectados para 2026: 22-24 mil millones de dólares
• Más del 80% de los ingresos provienen de los servicios de Starlink

SpaceX ha completado una transformación magnífica: de contratista espacial dependiente de contratos gubernamentales a un gigante de las telecomunicaciones globales con una fosa de competencia a nivel de monopolio.

La OPI: financiar la ambición de Marte de la humanidad

La valoración de billones de dólares en Wall Street no es entusiasmo especulativo—es una valoración racional para flujos de ingresos recurrentes de Starlink. A diferencia de la aeroespacial tradicional, SpaceX ahora opera un negocio de suscripción con alcance global en expansión.

Musk ha declarado constantemente que la acumulación de riqueza tiene un propósito: convertir a la humanidad en una “especie multiplanetaria.” El capital de la OPI no financiará yates o mansiones—se convertirá en combustible, acero y oxígeno para las misiones a Marte.

Su cronograma es agresivo: una prueba de aterrizaje en Marte sin tripulación en dos años, huellas humanas en Marte en cuatro años, y una ciudad autosuficiente en Marte mediante 1,000 Starship en dos décadas.

La mayor OPI de la historia pavimentará finalmente un largo camino hacia otro mundo.