La subida del plata provoca una burbuja en las primas de los fondos; Guotai Silver LOF implementa paradas temporales en la negociación

El mercado de metales preciosos está experimentando un impulso excepcional. La plata en Londres subió a $71.81 por onza el 24 de diciembre, marcando un aumento notable de más del 140% desde principios de año. Esta tendencia alcista ha creado distorsiones inusuales en el mercado secundario de fondos centrados en la plata, lo que ha llevado a los gestores de fondos a tomar medidas defensivas.

Guotai Silver LOF se ha convertido en el centro de esta anomalía del mercado. Las acciones del fondo alcanzaron su límite superior durante tres días consecutivos de negociación, con la prima en el mercado secundario explotando hasta el 68.19%—una diferencia extraordinaria que indica una valoración severamente incorrecta. En lo que va de año, el fondo ha apreciado un 254.9%, superando significativamente la subida de la plata física.

Para abordar este desequilibrio peligroso, la gestión del fondo anunció una parada temporal: la negociación se suspenderá desde la apertura del mercado el 26 de diciembre hasta las 10:30 AM. El fondo también planea ajustar su límite de suscripción de Clase A, actualmente establecido en 500 yuanes. Estas medidas buscan enfriar la demanda y prevenir una mayor acumulación especulativa.

La situación va más allá de Guotai Silver LOF. Otros fondos de materias primas y fondos del sector de recursos también han alcanzado sus límites superiores en las sesiones recientes. Varias compañías de fondos han emitido alertas de precaución coordinadas sobre primas elevadas, advirtiendo que las valoraciones en el mercado secundario no pueden mantenerse a los niveles actuales. Varias instituciones han anunciado paradas breves en la negociación como medidas preventivas.

Los gestores de fondos instan explícitamente a la cautela. La brecha persistente entre las valoraciones de los fondos y los precios de los activos subyacentes crea un entorno insostenible. Los inversores minoristas atraídos por retornos llamativos deben reconocer los riesgos inherentes: cuando ocurren correcciones de primas, los precios en el mercado secundario pueden caer bruscamente independientemente de si la plata subyacente mantiene sus ganancias. El entusiasmo actual del mercado, aunque fundamentado en la fortaleza genuina del metal, ha creado condiciones propicias para la volatilidad y pérdidas para los inversores en las propias acciones de los fondos.