Wintermute：¿Podrá el mercado recuperarse en 2026? La recuperación depende de tres factores clave, y el mercado necesita una inyección de entusiasmo urgente

El market maker de criptomonedas Wintermute analiza en su revisión del mercado de activos digitales fuera de bolsa: en 2025, el rendimiento del ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin fue débil, y el ciclo de las altcoins casi desapareció, lo que no es una simple corrección, sino un cambio estructural.
Por lo tanto, para que el mercado de criptomonedas tenga una recuperación fuerte en 2026, depende en gran medida de que ocurra al menos uno de los siguientes tres resultados clave: las ETF y las empresas de fondos de activos digitales (DAT) ampliarán su alcance de inversión más allá de Bitcoin y Ethereum. Actualmente, los ETF de BTC/ETH en EE. UU. concentran la liquidez en unos pocos tokens de gran capitalización, lo que reduce la amplitud del mercado y provoca una fuerte diferenciación en el rendimiento. Solo cuando más criptomonedas sean incorporadas por instituciones a través de ETF o fondos corporativos, será posible restaurar una participación y liquidez de mercado más amplias.
Los principales activos como BTC, ETH, BNB, SOL y otros vuelven a mostrar un rendimiento sólido y generan un efecto de riqueza generalizado. En 2025, el ciclo tradicional de “subida de BTC seguida de flujo de fondos hacia altcoins” se rompió básicamente, con un ciclo de subida de altcoins de solo unos 20 días en promedio (frente a unos 60 días el año anterior), y la mayoría de los tokens continúan bajando debido a la presión de desbloqueo y ventas. Solo cuando los activos principales vuelvan a subir significativamente, el capital podrá volver a fluir hacia abajo, activando el mercado de altcoins. La atención de los inversores minoristas vuelve al mercado de criptomonedas.
Actualmente, los inversores minoristas todavía participan activamente en el mercado, pero el capital se centra principalmente en inversiones periódicas en el S&P 500, IA, robots, computación cuántica y otros temas de alto crecimiento. La dolorosa experiencia de 2022-2023 (caídas, quiebras, liquidaciones forzadas) combinada con el rendimiento inferior de las criptomonedas en 2025 en comparación con el mercado de valores tradicional, ha reducido significativamente el atractivo de la “enriquecimiento rápido” en las criptomonedas. Solo cuando los inversores minoristas regresen en masa, el mercado podrá recuperar su entusiasmo y dinamismo