#美联储政策与货币政策 La advertencia de Nomura Securities merece atención. Aquí tienes un resumen de la lógica central: el nuevo presidente asumirá en mayo → en junio se producirá la primera bajada de tipos → luego se intensificarán las divergencias políticas → de julio a noviembre explotará la incertidumbre. Este marco temporal es muy importante.

Desde la perspectiva de los fondos en cadena, ahora es crucial seguir la evolución de los grandes movimientos de capital. Una vez que las expectativas del mercado cambien de "ciclo de bajada de tipos" a "bloqueo político", normalmente se verán señales de que las instituciones financieras están adelantando movimientos o retirándose—como la reducción de posiciones en los principales fondos de Estados Unidos o el ingreso de stablecoins en los exchanges, todo ello merece ser monitorizado.

Lo que aún requiere más precaución es que, una vez que se forme la expectativa de "huida de activos estadounidenses", esto podría desencadenar una reversión en la liquidez. En ese momento, no solo se verá una triple caída en acciones, bonos y divisas, sino que el mercado de criptomonedas también se verá presionado—al fin y al cabo, en estos años la relación entre la liquidez en dólares y Bitcoin ya está bastante clara.

Se recomienda prestar atención a dos señales: primero, los cambios en la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.; segundo, el cambio de actitud de las ballenas respecto a las stablecoins. Si antes de julio se observa que grandes fondos están construyendo una postura defensiva, entonces hay que aumentar el nivel de riesgo. La incertidumbre política suele ser el coste más caro.