Los reguladores financieros han dado un paso audaz al exigir un requisito de margen mínimo del 100% para las compras apalancadas de acciones, eliminando esencialmente el trading con margen tal como lo conocemos. Esto no se trata solo de un mercado; señala un ciclo de endurecimiento más amplio destinado a enfriar el comportamiento especulativo y contener los riesgos sistémicos. Para quienes siguen cómo la finanza tradicional gestiona la volatilidad, esto es revelador. Cuando los reguladores comienzan a retirar con fuerza el apalancamiento, generalmente indica que están preocupados por la formación de burbujas. ¿Los efectos en cadena? Actividad de apalancamiento reducida, condiciones de liquidez más estrictas y potencialmente flujos de capital reorientados. Queda por ver si este precedente influirá en otras clases de activos.