Aquí tienes una revelación sobre la dinámica de la oferta de cobre: de las 240 minas de cobre en funcionamiento a nivel mundial, solo una operación está actualmente por debajo de los costos. Esto nos dice algo crucial sobre el ciclo actual de las materias primas: la gran mayoría de la oferta sigue siendo altamente rentable incluso en un entorno de mercado normalizado.

¿Qué significa esto? Indica condiciones de oferta ajustadas y sugiere que la curva de costos del cobre se ha desplazado favorablemente para los productores. Con una economía minera tan sólida, se espera una producción sostenida independientemente de la volatilidad de precios a corto plazo. Para quienes siguen coberturas contra la inflación o la fortaleza de las materias primas industriales, esto es importante: cuando el 99.6% de la base minera global de cobre sigue siendo generadora de efectivo, es poco probable que las restricciones de oferta se alivien en el corto plazo.