El movimiento de Argentina para reembolsar su límite de retiro en la facilidad de swap con EE. UU. marca otro paso en la estabilización de sus reservas en dólares. El pago reciente señala negociaciones en curso entre Buenos Aires y Washington sobre mecanismos de apoyo monetario. A medida que los mercados emergentes navegan en condiciones de liquidez global más estrictas, tales desarrollos repercuten en todas las clases de activos, incluidos los mercados de criptomonedas donde la disponibilidad de USD y la fricción en los pagos transfronterizos siguen siendo factores críticos. El contexto más amplio: cómo las principales economías acceden a la liquidez en dólares configura la volatilidad en los activos de riesgo, haciendo que esta historia aparentemente regional valga la pena seguirla para cualquiera que esté expuesto a la dinámica de los mercados emergentes.