El segundo mandato de Trump crea una rara 'ventana de oro' para el progreso de la política cripto: informe

Fuente: CryptoNewsNet Título original: La segunda mandato de Trump crea una rara ‘Ventana de Oro’ para cualquier avance en políticas cripto: Informe Enlace original: Estados Unidos está entrando en lo que puede ser el entorno político más favorable para las criptomonedas desde que surgió la industria, ya que el segundo mandato del presidente Donald Trump acelera la desregulación en los mercados financieros y acerca los activos digitales al centro del sistema financiero estadounidense, según una nueva perspectiva del Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen.

El informe caracteriza 2026 como una convergencia rara de reguladores alineados, voluntad política y momentum del mercado, creando una ventana corta en la que las empresas cripto podrían asegurar ganancias políticas duraderas.

Sin embargo, esas ganancias no están garantizadas para perdurar. TD Cowen advirtió repetidamente que muchas iniciativas podrían ser revisadas o revertidas por una futura administración demócrata si no se finalizan, implementan y defienden legalmente antes de la próxima transición presidencial en 2029.

En lugar de una legislación integral sobre cripto, la firma espera que los cambios lleguen a través de exenciones, guías de agencias, nuevas cartas constitutivas y ajustes específicos en la estructura del mercado. El resultado es una estrategia regulatoria que enfatiza la rapidez y la durabilidad sobre la ambición.

TD Cowen describe el entorno más amplio como una “edad dorada de la desregulación” para los servicios financieros, la vivienda y las criptomonedas.

El informe señala que Trump ha actuado más rápido que presidentes anteriores para afirmar control sobre los reguladores financieros, instalando equipos de liderazgo explícitamente comprometidos con una supervisión más ligera y adaptada, y una postura más permisiva hacia los activos digitales y la tokenización.

La Casa Blanca, el Departamento del Tesoro y los reguladores del mercado están descritos como inusualmente alineados en la opinión de que la regulación debe acomodar la innovación en lugar de restringirla.

El momento es crítico para cualquier avance en cripto

Esa alineación sustenta muchas de las iniciativas cripto que se esperan en 2026, pero TD Cowen advierte que el momento es crucial. Las reglas deben ser finalizadas este año para resistir desafíos judiciales y volverse más difíciles de revertir si el control político cambia después de las elecciones de 2028.

En la Comisión de Bolsa y Valores, el informe dice que el presidente Paul Atkins se prepara para usar alivios exentos para ampliar la actividad relacionada con cripto dentro de los mercados de valores de EE. UU. La SEC se espera que emita las llamadas “exenciones de innovación” ya en el primer trimestre de 2026, permitiendo a las corredurías y plataformas cripto ofrecer acciones y bonos tokenizados que se liquidan instantáneamente y operan fuera de ciertos elementos del Sistema Nacional de Mercado.

TD Cowen espera que el comercio inicial de acciones tokenizadas se enfoque en inversores minoristas y beneficie a las corredurías en línea y a los intercambios nativos de cripto.

Es probable que la SEC relaje las obligaciones de mejor precio para estos productos, dejando intacta la Regla de Protección de Órdenes para los mercados tradicionales.

La firma asigna a la iniciativa una calificación de sostenibilidad moderada, sugiriendo que una SEC demócrata futura añadiría protecciones a los inversores en lugar de desmantelar por completo la tokenización.

También se espera que la SEC aclare cómo se tratan los programas de staking como servicio bajo la ley de valores. Los productos de staking de retorno fijo probablemente serían clasificados como valores, mientras que los arreglos de participación en beneficios variables podrían tratarse como actividades de tarifa por servicio.

TD Cowen ve un acuerdo bipartidista creciente en que el staking requiere un marco más claro, incluso si los detalles siguen siendo disputados.

En el lado bancario, los reguladores han comenzado a abrir el perímetro a las empresas cripto, manteniendo límites formales en la captación de depósitos y préstamos.

En diciembre de 2025, la Oficina del Contralor de la Moneda otorgó cartas fiduciarias nacionales a varias empresas cripto, incluyendo Circle, Ripple y Paxos, permitiéndoles mantener reservas de stablecoins bajo un régimen federal único en lugar de navegar la supervisión estatal por estado.

TD Cowen argumenta que estas cartas profundizan la integración entre la banca tradicional y los activos digitales y podrían eventualmente allanar el camino para que los bancos emitan y gestionen stablecoins por sí mismos.

Mientras que los demócratas podrían fortalecer la supervisión si recuperan el poder, la firma considera poco probable una revocación total.

La Reserva Federal también se está moviendo para acomodar la actividad de pagos vinculados a cripto. El informe destaca una propuesta para “Cuentas Maestras de Pago” que otorgarían a las empresas de cripto y pagos elegibles un acceso limitado y sin intereses a las redes de pago de la Fed.

Estas cuentas procesarían transacciones sin ofrecer sobregiros ni acceso a la ventana de descuento. TD Cowen ve la medida como duradera una vez implementada, a pesar de las preocupaciones de los bancos sobre la mayor competencia.

La ley CLARITY es una pieza central para el progreso en cripto

En Capitol Hill, la pieza central de la agenda cripto es un proyecto de ley sobre estructura de mercado conocido como la Ley CLARITY. TD Cowen sigue siendo escéptico de que el Congreso logre una segunda gran victoria legislativa tras aprobar la legislación sobre stablecoins, pero dice que aún es posible un compromiso estrecho en protección a inversores, estándares de custodia y reglas contra el lavado de dinero.

El mayor obstáculo es la insistencia de los demócratas en disposiciones éticas que prohíben a altos funcionarios del gobierno y sus familias poseer intercambios de cripto, emitir tokens o operar stablecoins.

TD Cowen advierte que no hay un compromiso fácil en este tema, lo que aumenta el riesgo de que la legislación sobre estructura de mercado se retrase hasta 2027 o colapse por completo.

Más allá del comercio y la regulación, el informe señala un interés creciente en tokenizar registros del mundo real, incluyendo escrituras de propiedad, documentación hipotecaria y archivos médicos. Estos proyectos se enmarcan como mejoras en eficiencia en lugar de puntos críticos de desregulación, lo que los hace más duraderos políticamente.