#十月加密ETF关键对决 【La gran apertura de la obra económica】La política de EE. UU. en 2026 y el posible punto de inflexión en el mercado de criptomonedas

Las instituciones de análisis de Wall Street han lanzado una evaluación llamativa: la política económica de EE. UU. el próximo año podría experimentar una "gran reversión"—una combinación de aranceles y gasto fiscal para estimular el crecimiento económico de manera agresiva. ¿Qué significa esto para los mercados globales? ¿Y qué impacto tendrá en los activos criptográficos?

Desglose de dos movimientos clave:

**Movimiento uno: de "arma mortal" a "ficha" en aranceles**
La Fed enfrenta un dilema de inflación, y algunos planes de aumento de impuestos ya han sido pospuestos. La opinión de las instituciones es que los aranceles podrían pasar de ser una barrera comercial absoluta a una herramienta de negociación. Una vez que se realicen ajustes a gran escala, se espera una reducción de la tensión en el comercio global, lo que para el mercado de criptomonedas, que depende de flujos transfronterizos, podría significar un aumento en el apetito por el riesgo.

**Movimiento dos: llegada de reembolsos de impuestos por billones**
Debido a las cláusulas retroactivas de la ley, más de 100 millones de hogares estadounidenses podrían recibir en promedio 3,278 dólares en reembolsos este año. La declaración de JPMorgan es clara: esto equivale a otra ronda de cheques de estímulo por la pandemia. La consecuencia directa es la inyección de dinero en el consumo, elevando las expectativas de inflación.

**La lógica del cambio en el mercado:**

A corto plazo, un estímulo fiscal masivo impulsará directamente el consumo en EE. UU. y el crecimiento del PIB nominal, lo que podría aumentar la preferencia por el riesgo en los mercados de capital. Pero esto también podría llevar a la Reserva Federal a mantener una postura monetaria más restrictiva, retrasando el proceso de reducción de tasas. Esto crea una situación interesante: la liquidez aumenta, pero las tasas de interés podrían no bajar.

Si la abundancia de liquidez entra en activos de riesgo (incluidas las criptomonedas), y considerando la posible volatilidad del dólar, el mercado de criptomonedas enfrentará una compleja batalla entre alcistas y bajistas. A largo plazo, los riesgos de alta inflación y alta deuda son una sombra constante, un peligro oculto bajo las políticas.

**Dos preguntas clave para reflexionar:**

Primero, ¿el combo de "dinero en efectivo + posible política monetaria hawkish" será un impulso o un obstáculo para los activos digitales? La liquidez abundante generalmente favorece los activos de riesgo, pero si las tasas son altas, los costos de inversión aumentan y la situación puede invertirse.

Segundo, si los reembolsos realmente elevan la inflación, ¿esto incentivará a más instituciones y particulares a considerar el bitcoin como una herramienta contra la inflación? Esto podría generar una nueva ronda de compras de refugio.

Lo crucial es observar el ritmo de implementación de las políticas y la interacción con los datos reales de inflación—esto será el pivote que determine la dirección de las criptomonedas.