#美联储流动性政策 La probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas en enero ya ha alcanzado el 75.6%, este dato es bastante clave. Desde la perspectiva de la liquidez, el mercado está valorando una expectativa de política relativamente estable — el espacio para recortar tasas a corto plazo se ha comprimido, pero todavía hay un 44.4% de probabilidad de una bajada acumulada de 25pb hasta marzo.

¿Qué significa esto? La certeza en el mercado de fondos está en aumento. Estoy siguiendo las últimas tendencias en las carteras de ballenas y he descubierto que los grandes tenedores, en un contexto de clarificación de la política de liquidez, comienzan a ajustar sus posiciones — algunas instituciones están construyendo posiciones gradualmente, en lugar de realizar operaciones agresivas.

Lo clave es si los flujos de fondos en la cadena antes y después de la reunión de enero podrán mantener este ritmo. Si las expectativas de recorte de tasas siguen postergándose, los activos de riesgo podrían enfrentar presión, y en ese momento, las transferencias grandes en la cadena y las entradas en los intercambios darán señales más claras. Actualmente, todavía estamos en fase de observación, los datos aún no han proporcionado una ruptura clara en la dirección.