Observando el mercado de ETH en estos días, es simplemente un campo de batalla entre posiciones cortas y largas. He revisado los datos más recientes de la inteligencia en cadena y me quedé realmente impresionado: ¡los ballenas cortas suman 747, más del cuádruple de las posiciones largas! Lo más sorprendente es que el precio ya ha subido a 3128 dólares, y las pérdidas flotantes de estos cortos ya alcanzan los 120 millones de dólares, ¡y aún no han cerrado ninguna posición! Han convertido esta pérdida en una "pared de chips de alto costo" que presiona sobre el mercado.

Primero, aclaremos qué significa "datos de inteligencia": en pocas palabras, son las posiciones de las instituciones y grandes inversores con volúmenes de fondos muy elevados. Las acciones de estos jugadores a menudo reflejan la verdadera dirección del mercado, mucho más confiable que análisis llenos de especulaciones. La contradicción central en estos datos es clara: el precio está subiendo, pero los cortos no quieren rendirse.

Siguiendo la lógica habitual, con el precio rompiendo niveles y pérdidas flotantes tan grandes, los cortos deberían haber cerrado y retirado sus posiciones. Pero no lo hacen. Esto no es una simple terquedad; hay una lógica detrás. En primer lugar, los jugadores que pueden ser considerados ballenas, con fondos de al menos unos pocos miles de millones, y quizás más, para ellos, una pérdida flotante de 120 millones de dólares puede ser solo una pequeña fracción. Esto significa que tienen suficiente "munición" para resistir y no enfrentan riesgo de quiebra de fondos. En segundo lugar, estos grandes tenedores generalmente no operan en el corto plazo; su ciclo de juego suele ser mensual o trimestral, por lo que las fluctuaciones de precios a corto plazo no afectan significativamente sus decisiones. Lo más importante es que esta actitud de "preferir mantener pérdidas flotantes que ceder" en sí misma envía una señal al mercado: confían en la tendencia futura.