#加密货币监管政策 La noticia de la SEC emitiendo una "Carta de No Acción" a DTC ha sido interpretada de muchas maneras en el mercado. Muchos se emocionaron al ver "permitir la tokenización", pensando que las operaciones 24/7 en las acciones estadounidenses estaban a la vuelta de la esquina. Pero al leer detenidamente el documento, las cosas no son tan simples.

La lógica central es: la SEC solo exime a DTC de algunas obligaciones de declaración de procedimientos durante su período de prueba, no otorga un permiso sustantivo para la aplicación de tecnologías de tokenización en el mercado de valores. Aquí hay una diferencia clave: DTC no está emitiendo ni negociando valores directamente en la cadena, sino que está tokenizando derechos existentes sobre valores, lo que en esencia sigue siendo una "mapeo de derechos" o una "expresión en libro mayor".

Desde las señales en la cadena, el significado de esta interacción es más un "test" a nivel institucional. Los tokens solo pueden transferirse entre carteras aprobadas por DTC, y todas las transferencias se monitorean y registran a través del sistema LedgerScan, manteniendo una estricta separación entre el sistema de tokens y el sistema central de liquidación de DTC. ¿Qué demuestra este diseño altamente controlado? Que, aunque la regulación reconoce el potencial de las aplicaciones blockchain, no ha relajado las medidas de protección contra riesgos.

En realidad, la tokenización de acciones en EE. UU. está formando dos caminos paralelos: uno, liderado por las instituciones, enfocado en mejorar la eficiencia del backend (la línea de DTCC/DTC), dirigido al mercado mayorista institucional; y otro, en la exploración frontend por parte de plataformas de corretaje (como Robinhood, MSX), más centrado en la experiencia del usuario. La primera es una actualización tecnológica, la segunda representa un cambio real en la forma del mercado.

A corto plazo, no esperes cambios fundamentales en la forma en que opera Wall Street, pero esto es sin duda una señal que vale la pena seguir de cerca: pasa de "si se puede hacer" a "cómo hacerlo".