Las cotizaciones mundiales de café enfrentan presión ante señales mixtas de suministro y volatilidad climática

Desempeño del Mercado y Dinámicas de Oferta

Los futuros de café mostraron un rendimiento divergente esta semana, con el café arábica de marzo bajando -0.55% mientras los contratos de robusta de enero subieron +1.06%, reflejando una incertidumbre más amplia en el mercado global del café. Estos movimientos de precios llegan mientras los traders digieren narrativas de oferta contrapuestas en las principales regiones productoras del mundo.

La materia prima enfrenta vientos en contra estructurales debido a pronósticos de producción robusta. El Servicio de Agricultura Exterior del USDA informó que la producción mundial de café en 2025/26 se proyecta en un récord de 178.848 millones de bolsas, lo que representa un aumento del +2.0% interanual. Dentro de este crecimiento agregado, se espera que la producción de arábica disminuya un -4.7% hasta 95.515 millones de bolsas, mientras que la producción de robusta se disparará un +10.9% hasta 83.333 millones de bolsas. Estas tendencias divergentes han creado una historia de dos mercados dentro del complejo global del café.

Tendencias Regionales de Producción y Exportación

Vietnam, el mayor productor de robusta del mundo, continúa expandiendo su presencia de manera agresiva. Se proyecta que la producción de café del país en 2025/26 aumente un +6% interanual hasta 1.76 MMT (29.4 millones de bolsas), alcanzando un máximo de 4 años. Los datos recientes de exportación subrayan este impulso: los envíos de café de Vietnam en noviembre aumentaron un +39% interanual hasta 88,000 MT, con las exportaciones de enero a noviembre subiendo un +14.8% interanual hasta 1.398 MMT.

Brasil, por su parte, enfrenta desafíos de producción a pesar de revisiones optimistas anteriores. Conab, la agencia oficial de pronósticos agrícolas del país, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4% hasta 56.54 millones de bolsas en diciembre, aunque el USDA posteriormente proyectó una disminución del -3.1% para 2025/26 hasta 63 millones de bolsas. La región productora de arábica más grande de Brasil, Minas Gerais, recibió solo el 76% de su precipitación media histórica durante la semana que terminó el 19 de diciembre, lo que genera preocupaciones sobre el desarrollo de la cosecha.

Impacto del Clima y Disrupciones en la Oferta

Indonesia emerge como una variable clave en la oferta tras recientes interrupciones climáticas. Las inundaciones generalizadas han dañado aproximadamente un tercio de las fincas de arábica del país en el norte de Sumatra, lo que llevó a la Asociación de Exportadores e Industrias del Café de Indonesia a advertir sobre posibles reducciones en las exportaciones de hasta un 15% para la temporada 2025-26. Como tercer mayor productor mundial de robusta, el shock en la oferta de Indonesia tiene implicaciones de mercado de gran alcance.

Presiones en la Demanda y Dinámica de Inventarios

Los patrones de compra de café en EE. UU. revelan distorsiones persistentes inducidas por aranceles. Los compradores estadounidenses redujeron sus compras de café brasileño en un 52% durante el período de agosto a octubre, cuando estaban en vigor los aranceles de la era Trump, cayendo a 983,970 bolsas en comparación con el año anterior. Aunque los aranceles se han reducido desde entonces, los inventarios de café en EE. UU. permanecen limitados.

Las reservas monitoreadas por ICE presentan señales mixtas. Los inventarios de arábica cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 bolsas el 20 de noviembre antes de recuperarse a 456,477 bolsas, mientras que las existencias de robusta tocaron un mínimo de 11.5 meses de 4,012 lotes antes de rebotar ligeramente. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones globales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de bolsas, indicando un mercado en tensión.

Perspectiva a Futuro

El USDA proyectó que las existencias finales de café en 2025/26 se contraerán un -5.4% hasta 20.148 millones de bolsas desde las 21.307 millones del año anterior, sugiriendo una presión continua en la oferta a pesar de niveles de producción cercanos a récord. Para los traders que monitorean las cotizaciones del café, la interacción entre la producción global récord y la reducción de inventarios probablemente seguirá siendo la variable crítica que determine la dirección de los precios durante el resto del año de comercialización.