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La plata de repente ha tomado el protagonismo, acabando de superar a Nvidia y convertirse en el segundo activo más grande del mundo — ¿qué significa esto?

En el mercado internacional de contado del lunes, la plata rompió la barrera de los 80 dólares por onza, con una capitalización de mercado que alcanzó los 4.65 billones de dólares. Los metales industriales superaron a los gigantes tecnológicos, algo que en la era digital no había ocurrido antes. La lógica detrás no es complicada: los bancos centrales siguen comprando oro, los fondos ETF fluyen constantemente, las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal se hacen sentir, y además, la escasez en los fundamentos — estos factores combinados han impulsado esta ola alcista.

Las cifras hablan por sí mismas. Desde principios de año, la plata ha subido más del 170%, alcanzando niveles no vistos desde 1979. Pero hay una ironía interesante: la fiebre por los chips de IA elevó la valoración de Nvidia, al mismo tiempo que devoró plata. Los centros de datos demandan cada vez más este metal, y las existencias globales han caído a niveles de décadas atrás. La oferta está bloqueada, la demanda sigue en aumento, y los precios naturalmente se disparan.

El "oro de los pobres" se ha convertido en una herramienta de inversión de alto riesgo y alta rentabilidad. Gran parte del capital se ha retirado de las acciones tecnológicas sobrevaloradas, y ha migrado hacia activos tangibles como los metales preciosos. Pero todo tiene su doble cara: tras una subida vertiginosa, suele venir una caída igualmente fuerte. La plata se desplomó en algún momento, y las señales de riesgo ya están encendidas.

La pregunta ahora es: ¿los 4.65 billones de dólares son el inicio de una nueva tendencia, o el pico de una última burbuja? ¿Se abre una ventana de oportunidad, o la burbuja ha llegado a su límite?