#AreYouBullishOrBearishToday?

¿Al alza o a la baja? Honestamente: Cautelosamente constructivo
Los mercados han estado fluctuando drásticamente últimamente, y el ruido es más fuerte que nunca. Cada rally se etiqueta rápidamente como un “rebote falso”, y cada caída genera titulares que la califican como el inicio de un desplome. Entonces, ¿hacia dónde me inclino realmente en los mercados?
Vista a corto plazo: cautelosa.
Vista a medio y largo plazo: estructuralmente alcista.
Aquí está el porqué, basado en los últimos datos y señales del mercado a medida que nos acercamos a 2026.
Primero, la volatilidad en sí misma es la señal
Cuando los mercados se mueven de manera suave, la complacencia tiende a dominar. Hoy, estamos viendo rotaciones bruscas, ventas rápidas y rebotes igualmente veloces. Este patrón no es una señal de que el sistema esté roto, sino que refleja incertidumbre entre los inversores sobre valoraciones, dirección macro y liquidez. La incertidumbre naturalmente conduce a caídas, pero también crea oportunidades para participantes disciplinados. La agitación del mercado a menudo construye bases más sólidas antes de que se reanuden tendencias significativas.
Esta dinámica es evidente en los fuertes rallies que son contrarrestados por tomas de beneficios rápidas, una característica de mercados que desafían una etiqueta simple de alcista o bajista y que en cambio reflejan indecisión y reposicionamiento.
En segundo lugar, las condiciones macroeconómicas están en conflicto, no colapsando
Por un lado, los vientos en contra clave permanecen: tasas de interés restrictivas, liquidez más ajustada que en los años de auge recientes, y crecimiento desigual en regiones y sectores. Por otro lado, la inflación se ha enfriado significativamente en comparación con los picos de años recientes, y la resiliencia económica persiste en áreas clave como los balances corporativos y los mercados laborales.
EBC Financial Group
Los balances, tanto corporativos como familiares, en general permanecen fuertes, en marcado contraste con las condiciones vistas en colapsos recesivos clásicos como 2008. El gasto del consumidor y el empleo no se han deteriorado drásticamente, y las grandes empresas continúan mostrando fortaleza en sus ganancias. Esto sugiere que probablemente estamos en un ciclo de reevaluación de precios, no en una crisis sistémica.
En tercer lugar, la calidad de las ganancias importa más que las narrativas ahora
Los mercados están dejando de recompensar solo el potencial futuro. Las valoraciones se analizan más desde la perspectiva de los fundamentos: flujo de caja, márgenes, poder de fijación de precios y crecimiento real de las ganancias. Esta transición es bajista para negocios débiles o con apalancamiento excesivo, pero alcista para empresas de alta calidad con ganancias duraderas y ventajas competitivas. La era de las narrativas especulativas sin respaldo en ganancias está desapareciendo.
Las narrativas de inflación y tasas, que alguna vez impulsaron las valoraciones generales, están cediendo cada vez más ante datos reales de ganancias y rotaciones sectoriales basadas en rendimiento en lugar de hype.
En cuarto lugar, la innovación tecnológica y los cambios estructurales son reales, pero desiguales
La revolución de la IA y las tendencias de productividad relacionadas son temas macro genuinos que están moldeando los mercados. El gasto general en infraestructura y tecnología de IA ha sido un impulsor notable del rendimiento del mercado, especialmente entre las acciones de mega capitalización. Pero las expectativas claramente adelantaron la realidad a corto plazo en algunas partes del mercado, provocando reajustes en las valoraciones en lugar de rallies ininterrumpidos. Esta realización desigual crea rotaciones entre sectores en lugar de movimientos en línea recta, lo cual es normal en transiciones estructurales importantes.
BlackRock
Finalmente, el sentimiento es frágil y la posición defensiva prevalece
Una cosa que los participantes experimentados en el mercado observan de cerca es el sentimiento. Los mercados bajistas profundos, del tipo que aplasta la confianza, generalmente comienzan cuando los inversores están excesivamente complacientes y optimistas. En este momento, el sentimiento sigue siendo frágil, con coberturas, acumulación de efectivo y ventas rápidas ante signos de debilidad. Históricamente, ese tipo de entorno no indica un colapso inminente, sino una fase de construcción de base irregular y de incertidumbre que puede preceder rallies más sostenidos.
Contexto real del mercado (29 de dic. 2025)
Los datos recientes respaldan esta postura cautelosamente constructiva:
Los mercados de acciones asiáticos mostraron ganancias tempranas en medio del optimismo por posibles recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. en 2026.
Reuters
Los futuros de acciones en EE. UU. han sido mixtos, pero índices principales como el S&P 500 y el Dow alcanzaron máximos históricos a finales de diciembre.
MarketWatch
El liderazgo sectorial, especialmente en acciones tecnológicas vinculadas a la IA, continúa influyendo en las tendencias generales de las acciones sin una clara reversión.
Inversores
Estas instantáneas reflejan una bifurcación del mercado: fuertes focos de crecimiento bajo temas estructurales junto con cautela continua y comportamiento de rotación.
Mi conclusión: disciplinadamente constructivo
No soy agresivamente alcista, ni defensivamente bajista. Mi postura es de optimismo disciplinado basado en la realidad macro:
Al alza en: empresas de calidad con balances sólidos, crecimiento real de ganancias y posiciones competitivas sostenibles.
A la baja en: actores apalancados, operaciones solo de narrativa y apuestas concurridas sin respaldo fundamental.
Paciencia con el capital: mantener efectivo, reequilibrar carteras selectivamente y esperar entradas basadas en datos en lugar de convicción forzada.
Los mercados no recompensan la certeza, sino la preparación.
¿Te interesa saber cómo se están posicionando otros participantes del mercado? ¿Estás inclinándote hacia la defensa, asumiendo riesgos o manteniéndote flexible?
No es consejo financiero, solo la perspectiva de un participante del mercado basada en las condiciones actuales.