Hace unos días vi un caso interesante. Una empresa que cotiza en bolsa invirtió 60 millones de yuanes de fondos ociosos en un fondo de inversión privada, ¿el resultado? En menos de 8 meses, el valor neto de la cuenta cayó de más de 1 yuan a 0.1846 yuan, con una pérdida de 46,92 millones de yuanes, una caída del 81.54%. Este asunto merece la pena analizarlo.

Hablemos de los detalles de la inversión. Entre febrero y marzo de 2025, esta empresa, como inversor único, firmó un contrato con la gestora del fondo privado, suscribiendo un producto de nivel R4 (riesgo medio-alto). El producto abarca acciones, bonos, futuros y derivados, además de operaciones de financiamiento y préstamo de valores con apalancamiento. Parece bastante profesional y cuenta con un marco de gestión de riesgos: no más del 25% del patrimonio neto del fondo en un solo activo, y la gestora debe divulgar el valor neto mensualmente y los indicadores financieros trimestralmente.

¿Dónde está el problema? Por muy perfecto que sea el marco de gestión de riesgos, no puede detener la volatilidad extrema del mercado. Especialmente en productos de alto riesgo con apalancamiento, si el mercado se mueve en contra, las pérdidas pueden acumularse mucho más rápido de lo que uno imagina. Para diciembre, esta inversión ya había alcanzado un nuevo récord de pérdidas en el balance.

Lo más doloroso es que, aunque la empresa está intentando remediar la situación, ha sido honesta: es posible que no puedan recuperar este dinero. La cantidad perdida ya supera el 10% del beneficio neto de la empresa en el último año, lo que tendrá un impacto considerable en los informes financieros del próximo año.

Este caso advierte a los inversores que quieren entrar en fondos privados o inversiones de alto riesgo: por muy grande que sea la empresa o por muy buena que sea la gestión del fondo, no hay garantía de ganar dinero. La gestión de riesgos no es un adorno, hay que ser cauteloso con el apalancamiento, y aunque haya mucho dinero ocioso, hay que pensar bien hasta qué punto se puede perder.