Lighter próximamente en línea, desde la perspectiva del mercado actual, este tipo de proyectos de "hot tracks" en realidad no necesitan ser interpretados en exceso. La cantidad de cuentas de bruja solo afectará los datos superficiales de volumen de negociación, sin cambiar la calidad real del proyecto.

El período de apertura suele ser la mejor ventana para abrir posiciones en corto. Los airdrops y los bajistas son los que más fácilmente pueden ponerse de acuerdo en ese momento; incluso si los creadores de mercado entran, esperarán a que la fuerza de la caída disminuya antes de tomar posiciones, no intentarán subir contra la presión bajista de forma forzada.

Basándose en esta lógica, la estrategia de operación es bastante clara: en las horas previas a la apertura, posicionarse en cortos, y cuando la caída se calme, tomar ganancias y salir; si no se atreve a intervenir en la apertura, las rebotes en los días siguientes también ofrecen oportunidades para hacer cortos una segunda o tercera vez.

Ampliando la visión a todo el sector de Perp DEX, la situación actual es exactamente igual a la gran guerra de DEX hace cuatro años. Después de que Uniswap abrió el camino, todos estaban reinventando la rueda: compitiendo en funciones, incentivos, comunidades, organizando concursos, lanzando tokens, impulsando valoraciones. Tras el TGE, los proyectos y los VC sacan dinero y se retiran, dejando a los inversores minoristas en "el terreno de crianza".

La capacidad de mercado de Perp DEX es limitada, en realidad no puede albergar tantos nuevos proyectos. La valoración de los proyectos veteranos será continuamente diluida por los nuevos entrantes, y este proceso continuará hasta que el 99% de los proyectos desaparezcan, quedando solo 1-2 líderes realmente viables, logrando una recuperación de valor. Es muy probable que el panorama final sea similar al de Uniswap en la actualidad.

Aster tiene actualmente una valoración de 5,5 mil millones de dólares, y no veo cómo Lighter, al perder el entusiasmo por el trading de órdenes y sin el apoyo a largo plazo de los principales exchanges, pueda alcanzar sus métricas. Una valoración de más de 30 mil millones, vista en dimensiones a corto y largo plazo, parece claramente inflada. En lugar de considerarlo un proyecto, en esencia es una "oportunidad de inversión en corto a largo plazo".