La tendencia de la noche de Navidad fue extremadamente intensa. Bitcoin de repente cayó de 87,6 mil dólares a 24,1 mil dólares, con una caída superior al 70%, y esta ola de volatilidad extrema instantáneamente encendió los comentarios en la sección. Los rumores de "mercado bajista" no cesan, y también hubo muchos que vendieron en pánico. Pero al analizar los datos con más detalle, las cosas no son tan simples.

Esta caída rápida en realidad no fue un colapso a nivel de mercado. La clave está en que: la volatilidad extrema solo ocurrió en un par de trading de ciertas stablecoins, mientras que otros pares principales permanecieron estables. ¿Qué significa esto? Es una distorsión de precios causada por falta de liquidez. Una orden grande puede crear una "vela rápida" que parece un movimiento ilusorio. Mirando los datos de posiciones, es aún más claro: la mayoría de los inversores en spot no fueron afectados, y los que realmente fueron "liquidados" son aquellos especuladores con apalancamiento alto. Desde otra perspectiva, esto es como que en un puesto del mercado de abastos haya un aumento de precios por falta temporal de stock, pero eso no significa que todo el mercado tenga problemas de suministro. La distorsión a nivel micro no debe nublar la evaluación del panorama general.

Lo que merece más atención son las señales posteriores. Los fondos institucionales están comprando en contra de la tendencia silenciosamente. Muchos mencionan que en las últimas semanas ha habido salidas de fondos de los ETF de Bitcoin, pero ¿qué dicen los datos clave? Entre el 8 y el 21 de diciembre, los fondos institucionales invirtieron más de 2,6 mil millones de dólares en fondos de activos digitales. Entre ellos, el fondo Strategy fue especialmente agresivo, comprando casi 2 mil millones de dólares en Bitcoin en solo dos semanas, y actualmente su posición supera los 58 mil millones de dólares. ¿Qué señal es esta? Las acciones reales de las instituciones suelen ser más convincentes que la opinión pública.