最近 un fenómeno digno de atención—una institución líder que posee 4.73 mil millones de XRP pero ha caído en un lodazal de pérdidas, con pérdidas en libros que ya superan los 220 millones de dólares. Esta institución, que afirma querer crear la mayor biblioteca de activos XRP del mundo, entró con un coste medio de aproximadamente 2.44 dólares y en su punto máximo incluso compró a 2.54 dólares, mientras que ahora el precio de XRP fluctúa alrededor de 2.2 dólares.

Este caso rompe un mito del mercado. Durante mucho tiempo, los minoristas han pensado que las instituciones profesionales son el «dinero inteligente», con un olfato de mercado superior al de la mayoría. Pero la realidad es que la lógica operativa de esta institución no es diferente a la de los minoristas: en una tendencia bajista, compran en cada caída, intentando promediar el coste para reducir el coste de la posición.

El problema es que esta estrategia, que funciona en los mercados financieros tradicionales, no funciona en el mercado de criptomonedas. La volatilidad en el mundo cripto supera con creces a la de acciones, bonos y otros activos tradicionales. La estrategia de comprar en cada caída no solo no salva la situación, sino que parece que invierte más capital en un pozo en caída libre. Si la tendencia no se invierte, cada compra adicional aumenta las pérdidas.

La diferencia entre instituciones y minoristas quizás no radique en la comprensión del mercado, sino en la resistencia psicológica a las pérdidas y en la gestión del riesgo. Cuando el halo de profesionalismo desaparece, lo que queda es el sentido común más básico de inversión: no apostar en la dirección, sino gestionar el riesgo.