Queridos todos, imaginen una escena así:

Bitcoin desplomándose un 20% en una noche, Ethereum cayendo un 30% en línea recta, todo el mercado de criptomonedas sangrando...

Pero algunas stablecoins se mantienen firmes como una roca, sus líneas de precio son tan rectas como una línea, ancladas firmemente a 1 dólar.

Esto no es magia, en realidad es un juego financiero de "mano izquierda y mano derecha luchando entre sí".

**Entonces surge la pregunta: si los colaterales son activos volátiles, ¿por qué las stablecoins no se hunden con ellos cuando caen en picado?**

La respuesta en realidad es bastante simple: se trata de que estos activos colaterales se hagan una autoprotección de riesgos.

Imagina que compras una acción y también compras una opción de venta sobre ella. Cuando el precio sube, ganas dinero; cuando baja, la opción te ayuda a asegurarte. Esa lógica, trasladada a los protocolos de stablecoins, se convierte en coberturas automáticas derivadas mediante contratos inteligentes.

El protocolo ajusta en tiempo real la composición de los colaterales, usando algoritmos para garantizar que, independientemente de cómo fluctúe el mercado, el valor total de tus activos colaterales se mantenga estable. Esto ya no es un "préstamo colateralizado pasivo", sino una gestión activa de riesgos a nivel institucional: tus colaterales no están allí esperando a que se deprecien, sino que son protegidos continuamente por un conjunto de algoritmos complejos.

**Pero solo con coberturas no es suficiente, también hay que construir un colchón de seguridad a nivel físico.**

El colateralización excesiva es esa especie de seguro. Algunas plataformas de stablecoins requieren que pongas en garantía activos por un valor de 1.5 dólares o más por cada dólar de stablecoin que emiten. Suena un poco desperdiciado, ¿verdad?

Pero esa es la clave: cuando el mercado realmente se vuelve loco y la estrategia de cobertura se rompe accidentalmente, esa parte adicional puede absorber la mayor parte del impacto. Es como una presa con varias capas de protección: si la primera se rompe, aún queda la segunda.

Combinando estas dos estrategias: cobertura + colateralización excesiva, las stablecoins pueden mantener esa calma "de gran maestro en las sombras" en medio de este mercado tumultuoso.