#加密市场观察 Crónica de criptomonedas(12.29)：El Bitcoin continúa en rango lateral con presión, la salida de fondos de ETF se intensifica, la minería alcanza máximos históricos en hash rate pero con beneficios presionados

1. Dinámica del mercado de Bitcoin y sentimiento a corto plazo
Bitcoin ha estado en rango entre 83,800 y 94,600 dólares, con volumen de negociación bajo, y un sentimiento de mercado indeciso, existiendo la posibilidad de un “rebote de gato muerto”, impulsado por apalancamiento y no por demanda spot, con riesgo de caída adicional en el precio.
El sentimiento de depósito en Bitcoin en exchanges centralizados (CEX) continúa, con una entrada neta de 2,593.63 BTC en las últimas 24 horas, siendo KK, Bn y Gate las plataformas principales de entrada, mientras que Cb Pro registra salida neta.
El ETF de Bitcoin spot tiene una salida neta diaria total de 2.76 mil millones de dólares, BlackRock IBIT con una salida de 1.93 mil millones, Fidelity FBTC con 74.3756 millones de dólares, y la proporción de activos netos en ETF alcanza el 6.49%.
Las pérdidas diarias en Bitcoin alcanzan aproximadamente 300 millones de dólares, y la venta por parte de compradores en niveles altos no ha disminuido claramente, manteniendo la presión a corto plazo.
2. Comparación de Bitcoin con otros activos y predicciones a largo plazo
Desde 2015, Bitcoin ha acumulado un aumento de aproximadamente 27,701%, superando notablemente a la plata (405%) y al oro (283%) en el mismo período, siendo considerado un “activo de primera categoría”, aunque existen opiniones diferentes sobre su relación con el oro y la plata.
El CIO de Bitwise opina que Bitcoin mantendrá una rentabilidad estable en los próximos diez años, con ganancias limitadas y menor volatilidad, con altibajos durante ese período, en lugar de grandes aumentos anuales.
3. Rendimiento anual de la industria de minería de Bitcoin
Para 2025, el hash rate de minería de Bitcoin alcanzará los Zetta hashes (ZH/s), un aumento de aproximadamente 37% respecto a los 801 EH/s a principios de año, mejorando significativamente la seguridad de la red. Controlar más de la mitad del hash rate requerirá inversiones de varios miles de millones de dólares. En 2025, el costo por hash en minería disminuyó de aproximadamente 54.45 dólares por PH al día en enero a unos 30 dólares en la mitad del año, presionando la rentabilidad de los mineros. La consolidación en la industria se intensifica, solo los operadores eficientes sobreviven, mientras que los ineficientes son eliminados.
En 2025, en la distribución de pools de minería de Bitcoin, Foundry USA, Antpool, ViaBTC y F2pool controlan aproximadamente dos tercios de la producción de bloques, aumentando el grado de industrialización y la escala como factor clave.
4. Actualización de Michael Saylor y expectativas de compra de Bitcoin
La empresa Strategy de Michael Saylor, hasta el 15 de diciembre, posee 671,268 BTC, con un valor en libros de aproximadamente 58.9 mil millones de dólares. El precio de la acción de la compañía en relación con su mNAV ha caído a niveles cercanos o ligeramente por debajo de 1x, acercándose al valor razonable de Bitcoin.
El analista Adam Livingston opina que una compra masiva de Bitcoin está próxima, y se espera que la rentabilidad de Bitcoin para 2025 cierre en torno al 25%, elevando el “precio piso” del mNAV a 148.40 dólares por acción.