El comportamiento reciente de Bitcoin ciertamente ha sido un poco desconcertante. Oscilando alrededor de los 87875 dólares, parece como si estuviera desgastando el entusiasmo del mercado—el volumen de comercio en 24 horas es de solo 13.75 mil millones de dólares, con una actividad claramente en descenso. Pero desde el punto de vista técnico, las cosas son bastante complejas.

El RSI(6) ya ha subido a 70.7, entrando en la zona de sobrecompra. Pero al voltear la vista, el MACD muestra un cruce dorado, con señales de compra y venta luchando entre sí. Los participantes del mercado también tienen opiniones encontradas—las acciones de las ballenas son especialmente intrigantes. Por un lado, una dirección misteriosa ha estado comprando 118,000 BTC en los últimos tres meses, y por otro, hay ballenas que han apostado en el mercado de derivados con más de 17 millones de dólares en posiciones cortas con apalancamiento de 50 veces. ¿A qué están jugando?

Desde una perspectiva macro, la situación es aún más pesimista. Los ETF de contado han estado saliendo netamente durante 6 días consecutivos, con más de 1.1 mil millones de dólares en salidas, y los inversores institucionales claramente están reduciendo sus posiciones. El índice de miedo y avaricia está en solo 29, y el sentimiento del mercado ya está en estado de «miedo». La relación entre compradores y vendedores es de solo 0.265, con el dinero inteligente claramente dominando en las posiciones cortas, y los principales operadores también están vendiendo en neto.

Los 88421 dólares se han convertido en un nivel clave a corto plazo—Bitcoin todavía está a un 4.5% de distancia de ese nivel. Lo interesante es que, aunque actualmente la actividad del mercado es muy fría, los datos del mercado de derivados sugieren que podría haber un cambio en enero. Con una capitalización de mercado de 1.75 billones de dólares, la dominancia del mercado se mantiene en 59.2%, y como herramienta para cubrir la inflación, la lógica a largo plazo de Bitcoin en realidad no se ha derrumbado. La cuestión de si podrá despegar en 2026 dependerá en gran medida del rendimiento en las próximas semanas.