Recientemente, al ver cómo el precio del oro supera los 4.500 dólares y la plata sube un 150% durante el año, mucha gente simplemente interpreta esto como una oportunidad para la apreciación de los metales preciosos. De hecho, este juego de ajedrez está lejos de ser tan sencillo.

Vamos a echar un vistazo a algunos conjuntos de datos primero. El tamaño de la deuda del Tesoro de EE. UU. ha superado los 38,4 billones de dólares, y los gastos por intereses por sí solos se acercan a 1 billón de dólares al año; ¿qué es este concepto? No hay forma de pedir prestados juegos nuevos para devolver los antiguos. Al mismo tiempo, los bancos centrales de todo el mundo han comprado más de 1.000 toneladas de oro en los últimos tres años. Esto no es una señal de política, es acción real: la desdolarización.

El auge desmesurado de los metales preciosos es, en teoría, un cambio en la asignación de activos, pero ¿qué refleja en esencia? Es una desconfianza hacia el sistema financiero existente. Cuando la deuda pública se vuelve insostenible y el crédito monetario tradicional comienza a aflojarse, la gente busca naturalmente activos más duros.

Pero eso no es lo más desgarrador. La fragilidad del mercado actual ya está escrita en la cara. La concentración de fondos ha alcanzado un nuevo máximo, la valoración de los conceptos de IA está ridículamente inflada y una gran cantidad de fondos se acumula en un número muy reducido de sectores. Una vez que el sentimiento del mercado se revierte y comienzan las liquidaciones, la liquidez se seca al instante. No pienses que es alarmista: ese es el ritmo antes de cada crisis.

¿Qué deberíamos hacer entonces? El sistema tradicional de crédito financiero se está desmoronando, y los metales preciosos se han convertido en la primera opción para la cobertura, lo cual es cierto. Pero lo que merece más la pena pensar es que los activos que no dependen de ninguna autoridad central tienen escasez y liquidez global, pero pueden convertirse en una herramienta realmente cíclica. Es bajo esta lógica que los activos digitales descentralizados están siendo reexaminados.

El preludio de 2026 podría comenzar antes de lo que la mayoría espera. Solo preparándonos de antemano podemos encontrar certeza en el caos.