#加密货币ETF Al ver la noticia de que Bitwise presentó una revisión para el ETF Hyperliquid, me vinieron a la mente los patrones de solicitud de ETF que he visto a lo largo de estos años. Tarifa del 0.67%, código de acción claro BHYP, cláusulas completas en (a)—conozco muy bien este proceso. Desde la feroz competencia en Norteamérica por los ETF de Bitcoin spot en 2021, hasta la aprobación sucesiva de ETF de Ethereum, y ahora la ola de ETF en el sector de tokens apalancados y derivados, cada presentación de revisión significa la llegada de un hito importante en el mercado.

Lo interesante es que la inclusión de Hyperliquid, una plataforma de trading de derivados relativamente nueva, en el marco de los ETF refleja esencialmente la exploración de esta industria hacia la regulación y la institucionalización del trading apalancado en cadena. Recordando aquellos años, mucha gente decía que nunca habría un ETF de Bitcoin, luego que no habría un ETF de Ethereum, y ahora, incluso los protocolos de derivados están entrando en la serie de productos financieros tradicionales.

¿Y qué vemos en este proceso? Es la cuantificación progresiva del riesgo, la institucionalización de la demanda de trading de alta frecuencia, y también la ampliación de la brecha entre regulación e innovación. Por supuesto, las herramientas apalancadas son siempre una espada de doble filo; unas tarifas bajas también significan una competencia feroz en el mercado. Pero si miramos en comparación con ciclos e historia, la aparición de estos productos suele marcar que un segmento está pasando de la periferia al mainstream. En el mercado de criptomonedas en 2025, los ETF de derivados podrían convertirse en un nuevo foco narrativo.