Una plataforma de trading importante acaba de pagar $200 millones para adquirir un exchange surcoreano, convirtiendo un acuerdo aparentemente modesto en una jugada de licencia. Aquí está el cálculo: la licencia VASP de Corea—el boleto dorado para operaciones de criptomonedas que manejan pares KRW—cuesta más de $1 mil millones construirla desde cero. Korbit posee una de las solo 5 licencias de este tipo, a pesar de tener menos del 1% de cuota de mercado. Esa es la asimetría que hizo que la adquisición fuera atractiva. El anterior propietario, un gigante del gaming, compró Korbit por $80 millones en 2017, pero ahora están en carrera para salir antes de que entren en vigor las penalizaciones regulatorias del Q1. Traducción: el adquirente obtuvo aproximadamente un 60% de descuento sobre lo que costaría replicar esa huella regulatoria de forma independiente. No se trata del volumen actual de Korbit—se trata de la infraestructura regulatoria y los permisos de trading en pares que llevaron años en establecerse. Un modelo a seguir de cómo los jugadores establecidos saltan las barreras regulatorias en mercados restringidos.