Recientemente, se ha observado un fenómeno muy interesante en la cadena. El mercado está atrapado en un entorno de tipos extremadamente negativo, pero los bajistas no han podido seguir impulsando los precios a pesar de seguir pagando altos costes de capital; este es el ritmo estándar de short squeeze y fuel.

A juzgar por los datos on-chain, la exploración a la baja hace un tiempo sí despejó muchas posiciones apalancadas a largo plazo, pero curiosamente, la compra al momento captó rápidamente esta ola de presión vendidora. El interés abierto se mantuvo activo, pero no hubo una acumulación descontrolada de sobreinflación.

Esto crea una situación paradójica: los osos parecen amontonados, pero el control real es en realidad bastante débil. Una vez que el impulso de la compra larga se fortalezca de nuevo, es probable que desencadene un rally relativamente rápido.

Por supuesto, también debemos estar alerta ante el riesgo de trampas de liquidez, al fin y al cabo, existe la posibilidad de cisnes negros en el entorno actual. Pero desde un punto de vista puramente técnico, sigue siendo más beneficioso para los alcistas a corto plazo. El rendimiento tanto de BTC como de ETH merece ser seguido de forma continua, especialmente cuando supera algunas posiciones clave.