Recientemente, se han anunciado nuevas políticas nacionales para relajar las restricciones de residencia, lo que podría ser una señal importante para las acciones de A. Analicemos cómo esta política afectará a diferentes industrias.

El contenido principal de la política es bastante claro: además de las grandes ciudades, en otros lugares se están relajando las restricciones:

Las ciudades con menos de 3 millones de habitantes prácticamente eliminan los requisitos para establecerse; en ciudades de 3 a 5 millones, también se relajan condiciones como el alquiler para residir; aunque en las megaciudades todavía hay restricciones, se están optimizando los sistemas de puntos, dando más peso a la seguridad social y los años de residencia. Lo más importante son las políticas complementarias: los nuevos residentes podrán acceder a servicios públicos equivalentes, lo que equivale a liberar directamente una gran demanda de urbanización.

¿Y qué significa esto para el mercado de valores? Veamos cada sector que podría beneficiarse:

**Sector de desarrollo inmobiliario** sin duda es el primero en beneficiarse. Los nuevos residentes representan una demanda básica de vivienda, por lo que empresas líderes como China Merchants Shekou, Poly Developments, y New City Holdings podrían beneficiarse.

**Materiales de construcción y infraestructura** tampoco deben subestimarse. La implementación de políticas generalmente viene acompañada de proyectos de infraestructura, lo que es una buena noticia para empresas upstream como Conch Cement, China State Construction Engineering, y Oriental Yuhong.

**Electrodomésticos y mobiliario** parecen pequeños, pero en realidad ofrecen muchas oportunidades. El aumento de hogares significa que se necesitarán refrigeradores, lavadoras, sofás, camas, etc. Las ventas de empresas como Midea Group, KUKA Home, y Robam Appliances podrían aumentar.

**Sector de salud y medicina** también merece atención. La entrada de nuevos residentes ampliará la cobertura del seguro médico, beneficiando a empresas como Aier Eye Hospital y Yuwell Medical.

**Servicios educativos** no deben ser ignorados. La demanda educativa de los hijos de los migrantes aumentará claramente, lo que puede beneficiar a empresas como Zhonggong Education y Magic Jim.

**Bancos y entidades financieras** a menudo se pasan por alto, pero la demanda de servicios financieros para nuevos residentes es significativa. Banco Merchants, Ping An Bank podrían beneficiarse.

**Empresas de gestión de propiedades** también se verán favorecidas. La demanda de servicios comunitarios aumentará, beneficiando a líderes como China Resources Vientiane Life y Greentown Services.

Desde la perspectiva de la lógica de inversión, los puntos clave son:

Primero, la aceleración de la urbanización y la llegada de 2.8 mil millones de nuevos residentes generan una demanda de consumo de vivienda y otros bienes, que es a largo plazo y predecible.

Segundo, la mejora en el nivel de consumo. Pasar de residencias temporales a asentamientos permanentes aumentará significativamente la inversión en bienes duraderos y servicios de vida.

Tercero, la optimización y renovación del stock existente. Proyectos de renovación de aldeas urbanas y comunidades antiguas impulsarán la demanda en toda la cadena industrial.

En la práctica, lo más recomendable es centrarse en líderes de la industria con fundamentos sólidos que puedan aprovechar esta política. Se puede prestar atención a las empresas regionales que operan en ciudades piloto de reformas. Para la asignación de cartera, se puede seguir la cadena de transmisión: inmobiliaria → materiales de construcción → electrodomésticos → servicios comunitarios.

Pero, siendo honestos, aunque esta política es un beneficio a largo plazo para A股, el alcance de las industrias involucradas es muy amplio, y en el corto plazo no necesariamente veremos grandes subidas. Las oportunidades reales se reflejarán gradualmente a medida que las políticas se implementen, y al final dependerá de los resultados financieros de las empresas beneficiadas. Por lo tanto, conviene centrarse en el largo plazo, pero también ajustar la estrategia según el flujo de fondos, sin sobrevalorar las subidas a corto plazo.