#去中心化衍生品交易 Hyperliquid cayó del 80% de cuota de mercado al 20%, parece muy mal, pero esta vez creo que no hay que ser demasiado pesimista.

El problema principal en realidad es una cuestión de elección estratégica. De B2C a B2B, abandonar la guerra de incentivos a corto plazo y en su lugar construir "Liquidity AWS" — esta decisión en el momento actual ciertamente fue aprovechada por competidores como Lighter, que todavía están en la temporada de puntos y han robado bastante "liquidez de contratación".

Pero lo importante es que la combinación de HIP-3 y Builder Codes está empezando a dar resultados. Los stocks perpetuos de TradeXYZ, el terminal USDe de HyenaTrade, la exposición previa a IPO de Ventuals — todos estos ya están en marcha en HIP-3. Una vez que estos productos innovadores se distribuyan a través de carteras como Phantom y MetaMask, la liquidez podrá concentrarse automáticamente, formando un ciclo virtuoso.

Para nosotros, los que estamos en el mundo de las "tareas de ganar", en realidad hay más oportunidades. Después del TGE de Lighter en la temporada de puntos, la cuota de mercado seguramente disminuirá, y los nuevos proyectos en HIP-3 se lanzarán uno tras otro, lo que hará que las tareas de interacción sean especialmente ricas. Recomiendo ahora fortalecer bien la base de HL, y al mismo tiempo prestar atención a los nuevos jugadores en el ecosistema HIP-3 — esa será la verdadera zona de crecimiento para airdrops en 2026. A corto plazo, parece que HL se quedó atrás, pero en el ritmo a largo plazo todavía estamos en camino.