Guía detallada sobre cómo calcular el EPS y los 5 criterios para seleccionar acciones con potencial

Comenzando con un ejemplo práctico sobre el índice EPS

Para entender claramente cómo calcular el eps y su importancia, consideremos un caso específico:

En 2020, la empresa A tuvo un beneficio neto de $1.000 con 1.000 acciones en circulación. Aplicando la fórmula EPS = Beneficio neto ÷ Número de acciones en circulación, obtenemos EPS = $1 por cada acción.

En 2021, el beneficio neto aumentó a $1.500, pero el número de acciones no cambió. En ese momento, EPS = $1.5, lo que representa un aumento del 50% respecto al año anterior. Esta cifra indica que la empresa está operando mejor, generando mayores beneficios. Sin embargo, el precio de las acciones en el mercado no siempre refleja inmediatamente este aumento, especialmente a corto plazo, cuando la psicología del mercado cambia.

¿Qué es el EPS y cómo se calcula?

Índice EPS (Earnings Per Share) es una herramienta para evaluar la rentabilidad de cada acción, ayudando a los inversores a entender la eficiencia operativa de una empresa.

Fórmula básica:

EPS = (Beneficio neto - Dividendos preferentes) ÷ Número de acciones en circulación

O una aproximación más sencilla:

Beneficio neto después de impuestos = Ingresos totales - Costos totales - Impuestos sobre la renta

Cuando los ingresos aumentan y los costos se controlan bien, el beneficio neto después de impuestos será mayor, lo que conduce a un aumento en el EPS y, generalmente, a una tendencia alcista en el precio de las acciones a largo plazo.

Relación entre EPS, ingresos y precio de las acciones

Los ingresos (Revenue) son un indicador importante para determinar la verdadera capacidad de negocio de una empresa. Una compañía puede poseer muchos activos (terrenos, fábricas, bienes raíces), pero si los ingresos de su actividad principal no aumentan, el EPS puede decepcionar.

Relación directa:

• Aumento de ingresos → Incremento del beneficio neto → EPS en aumento → Tendencia al alza en el precio de las acciones

Para los inversores que buscan una inversión a largo plazo, seguir la tendencia de los ingresos trimestral/anual de la empresa es el primer y más importante paso.

¿Qué refleja el dividendo (Dividend) sobre el EPS?

El dividendo es la parte de las ganancias que la empresa reparte a los accionistas. El mercado suele interpretar la distribución de dividendos como una señal de que la empresa está operando bien y obteniendo beneficios. Una empresa en crecimiento sostenible suele pagar dividendos estables y con tendencia a aumentar cada año.

Un ejemplo es McDonald’s, que ha mantenido un crecimiento estable en ingresos y dividendos durante 43 años, con un número creciente de accionistas. Esto demuestra que la combinación de un EPS en aumento y una política de dividendos estable puede generar un atractivo duradero para los inversores.

Índice P/E y cómo valorar las acciones

Índice P/E (Price-to-Earnings Ratio) se calcula con la fórmula:

P/E = Precio actual de la acción ÷ EPS (Beneficio por acción)

Este índice indica cuánto dinero necesita un inversor para “comprar” una unidad de beneficio de la empresa. En otras palabras, el P/E es una medida del tiempo de recuperación de la inversión:

• P/E > 25: La acción está sobrevalorada, hay que considerar cuidadosamente antes de comprar
• P/E < 12: La acción está infravalorada, puede ser una oportunidad de compra

Sin embargo, los niveles “altos” o “bajos” de P/E deben interpretarse en el contexto del sector y del mercado, ya que diferentes industrias tienen diferentes perfiles de riesgo y crecimiento.

Estrategia de recompra de acciones (Share Repurchase) y su impacto en el EPS

Cuando una empresa recompra sus propias acciones en circulación, el número de acciones en circulación disminuye. Esto tiene el efecto de aumentar el EPS sin necesidad de incrementar el beneficio absoluto.

Ejemplo ilustrativo:

En 2018, la empresa AAA tuvo un beneficio después de impuestos de $40 millones y 40 millones de acciones en circulación → EPS = $1, con un precio de acción de aproximadamente $40.

En 2019-2020, los beneficios permanecieron en $40 millones, pero la empresa decidió recomprar 20 millones de acciones. Entonces:

• Nuevo EPS = $40 millones ÷ 20 millones de acciones = $2 por acción
• El precio de la acción podría subir a $80, duplicándose

No obstante, hay que tener en cuenta que la recompra de acciones es una señal positiva solo si la empresa tiene excedentes de efectivo y considera que sus acciones están infravaloradas. Si la recompra se financia con deuda, puede ser una señal de advertencia.

5 criterios para seleccionar acciones con potencial basados en el EPS

Para aumentar las probabilidades de obtener beneficios elevados en la inversión, los inversores deben combinar varios indicadores en su análisis en lugar de basarse únicamente en el EPS:

Cuantos más criterios se combinen, mayor será la probabilidad de seleccionar buenas acciones.

Consideraciones importantes al usar el índice EPS

No evaluar el EPS solo en 1-2 años

Un aumento en el EPS no siempre es una señal positiva si se analiza en un corto período. Una empresa puede vender activos como terrenos o fábricas para obtener beneficios puntuales, lo que hace que el EPS suba en papel, pero su actividad principal puede estar en declive. Por ello, los inversores deben analizar el EPS en un marco temporal largo (3-5 años o más) para evaluar correctamente la tendencia real.

El aumento del EPS no equivale a un flujo de caja fuerte

Netflix (NFLX) es un ejemplo típico. El índice EPS de esta compañía ha aumentado continuamente durante varios años, pero su flujo de caja (cash flow) no ha seguido el mismo ritmo, y su deuda ha ido en aumento. Esto significa que los beneficios en papel son altos, pero el flujo de caja real es limitado.

El flujo de caja es el indicador “más vivo” - muestra cuánto dinero tiene realmente la empresa en sus manos. Si el EPS aumenta pero el flujo de caja es negativo, es una señal de advertencia de que la empresa puede tener dificultades en el futuro.

Equilibrar diferentes indicadores

No existe un indicador perfecto. Para invertir con seguridad, combina el análisis del EPS con los ingresos, márgenes de beneficio, flujo de caja, nivel de deuda y otros factores del sector. Solo cuando todos los indicadores den señales positivas, esa acción será realmente recomendable para una inversión a largo plazo.