¿ Qué son los Derivados Financieros? Guía de Comercio y Ejemplos Prácticos

Conceptos Básicos Sobre Derivados

Los derivados (derivatives) son una herramienta financiera cuyo valor depende del precio del activo subyacente. En lugar de poseer directamente el activo, el inversor opera sobre las variaciones de su precio. El activo subyacente puede ser mercancías (petróleo crudo, oro, plata, trigo), activos financieros (acciones, bonos), índices bursátiles o tasas de interés.

Cuando cambia el precio del activo subyacente, el valor del derivado también fluctúa. Esta característica hace que la valoración de los instrumentos derivados sea más compleja que la de los instrumentos financieros tradicionales.

Historia del Desarrollo del Mercado de Derivados

Aunque existen desde hace tiempo (los primeros contratos a futuro registrados en la antigua Mesopotamia), los derivados solo se desarrollaron ampliamente a partir de los años 1970, cuando surgieron las técnicas modernas de valoración. Hoy en día, no podemos imaginar un sistema financiero moderno sin la participación del mercado de derivados.

Cuatro Tipos Principales de Derivados

Cada tipo de instrumento derivado tiene características propias:

Contrato a Plazo (Forward)

• Acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en el futuro
• Sin intervención de intermediarios, sin comisión de negociación
• El pago se realiza en la fecha acordada en el contrato

Futuros (Futures)

• Contrato a plazo estandarizado y cotizado en bolsa
• Mayor liquidez que los contratos a plazo
• Las partes deben hacer un depósito de garantía para asegurar el cumplimiento
• El precio se actualiza diariamente según el mercado

Opciones (Options)

• Permiten al titular tener el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo a un precio determinado
• Único en los derivados que permite no realizar la transacción
• El precio se determina en función del valor de mercado del activo subyacente
• Se negocian en mercados regulados y supervisados

Swaps (Swaps)

• Operaciones entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo
• Generalmente no se negocian en mercados centralizados, sino entre partes privadas
• Los flujos de efectivo se calculan según ciertos principios

Dos Métodos de Negociación de Derivados

1. Negociación OTC (Over-The-Counter) Los contratos se realizan de forma privada entre las partes y no están controlados por un organismo central. Los costos de negociación son menores, pero existe el riesgo de que la otra parte no cumpla con el acuerdo.

2. Negociación en Bolsa Regulada Los derivados deben ser aprobados y listados en una bolsa. Aunque los costos de negociación son mayores, los derechos y obligaciones de las partes están garantizados.

CFD y Opciones: Dos Instrumentos Derivados Populares

CFD (Contrato por Diferencias)

• Acuerdo para pagar la diferencia de precio entre la apertura y cierre de la posición
• Sin fecha de vencimiento, se puede cerrar en cualquier momento
• Aplican a más de 3000 activos
• Uso de apalancamiento alto, inversión inicial baja
• Costos de negociación bajos
• El precio siempre sigue al del activo subyacente

Opciones

• Ofrecen el derecho de comprar o vender a un precio determinado en un período específico
• Tienen una fecha de vencimiento, solo se pueden cerrar antes o en esa fecha
• No todos los activos tienen opciones
• Operaciones de gran volumen, costos más altos
• El precio se calcula mediante fórmulas complejas de valoración

Proceso de Negociación de Derivados

Paso 1: Elegir una Bolsa de Confianza Seleccionar una bolsa confiable es fundamental para evitar riesgos de incumplimiento. Una buena bolsa tendrá criterios claros de autorización, transparencia y será regulada por las autoridades correspondientes.

Paso 2: Abrir una Cuenta de Negociación El inversor debe abrir una cuenta en la bolsa elegida. Este proceso generalmente incluye verificar la identidad personal.

Paso 3: Depositar Capital Inicial El monto de margen requerido dependerá del volumen de activos a negociar y del apalancamiento utilizado. Mayor apalancamiento permite operar con menos capital, pero aumenta el riesgo.

Paso 4: Realizar Órdenes de Negociación Basándose en predicciones del mercado, el inversor puede colocar órdenes de compra (Long (previsión de subida)) o venta (Short (previsión de bajada)). Las órdenes pueden hacerse vía móvil o web.

Paso 5: Gestionar la Posición Tras abrir una posición, el inversor debe monitorear continuamente, definir puntos de toma de ganancias y niveles de stop loss para controlar el riesgo.

Ejemplo Real: Negociación de Oro

Supongamos que el precio del oro está en $1683/oz, y el inversor predice que bajará tras estabilización económica. En lugar de poseer oro físico, usa CFD de oro para aprovechar la variación del precio.

Abrir Posición Short: Vender oro a $1683/oz, esperando que baje.

Uso de Apalancamiento 1:30:

• Capital inicial necesario: $56.1 (en lugar de $1683)
• Si el precio baja a $1660: Ganancia $23 = 41% de beneficio
• Si el precio sube a $1700: Pérdida $17 = 30% del capital

Sin apalancamiento, con la misma variación: Ganancia $23 = 1.36% o pérdida $17 = 1% del capital inicial

Este ejemplo muestra cómo el apalancamiento puede amplificar tanto beneficios como pérdidas.

Beneficios de Negociar Derivados

Cobertura de Riesgos El origen de los derivados fue para protección. Los inversores pueden comprar activos con precios que se mueven en sentido opuesto a otros, compensando pérdidas.

Valoración del Activo Subyacente El precio spot de los futuros puede servir como referencia para el valor real del activo, ayudando a detectar precios de equilibrio.

Mejora de la Eficiencia del Mercado Al replicar los pagos del activo, los precios del subyacente y los derivados tienden a equilibrarse, evitando oportunidades de arbitraje.

Acceso a Activos Difíciles de Obtener Los derivados permiten acceder a instrumentos financieros complejos que son difíciles de adquirir directamente.

Riesgos Relacionados con los Derivados

Alta Volatilidad Los instrumentos derivados pueden experimentar grandes fluctuaciones, causando pérdidas significativas. Su diseño sofisticado hace que la valoración sea extremadamente compleja o incluso imposible, por lo que el riesgo inherente es alto.

Naturaleza Especulativa Dado que los precios son impredecibles, la especulación sin fundamentos puede llevar a pérdidas importantes.

Riesgo en OTC Negociar en mercados descentralizados implica el riesgo de que la otra parte no cumpla con el contrato según lo acordado.

Complejidad de los Contratos Los derivados suelen ser complejos, lo que puede hacer que los inversores no entiendan completamente las cláusulas y riesgos.

¿Quién Debería Operar con Derivados?

Empresas Mineras y Productoras Empresas que extraen petróleo, oro u otros minerales pueden usar futuros o swaps para fijar precios y protegerse de la volatilidad.

Fondos de Cobertura y Compañías Comerciales Organizaciones que usan derivados para apalancarse, proteger sus carteras o gestionar riesgos.

Inversores y Traders Individuales Personas con conocimientos y experiencia que pueden usar derivados para especular en ciertos activos. Pueden usar apalancamiento para aumentar beneficios, asumiendo mayores riesgos.

Conclusión: Operar con derivados requiere conocimientos sólidos, una estrategia de gestión de riesgos clara y disciplina en la negociación. Los inversores deben comenzar con cantidades pequeñas, aprender continuamente y nunca negociar con dinero que no puedan permitirse perder.