La fragmentación de las posiciones en Ethereum se intensifica: enfrentamiento entre grandes inversores y rápida caída en la rentabilidad

A principios de 2025, Ethereum está experimentando una ola de presión en el mercado. Los datos on-chain están delante de nosotros: más del 40% del suministro de Ethereum está en pérdida, ¿qué significa esto? La mayoría están atrapados. Lo que resulta aún más reconfortante es que la proporción de posiciones rentables ha caído de más del 75% a principios de este mes al 59%, una reducción significativa en un periodo tan corto.

Curiosamente, los grandes nombres del círculo empezaron a discrepar. Titulares conocidos como Erik Voorhees y Arthur Hayes están reconfigurando, intercambiando o simplemente saliendo de sus posiciones en Ethereum; hablan por sí mismos. ¿Pero qué pasa con el otro lado? Aunque los demás grandes inversores están preocupados por las pérdidas flotantes en los libros, siguen aumentando sus posiciones y no tienen intención de retirarse.

¿Qué hay detrás de esta posición opuesta? No hay ningún consenso sobre el futuro de Ethereum. Las reservas de las bolsas están aumentando, pero los ETF salen de los fondos y el ritmo de las instituciones y los inversores minoristas es completamente diferente, ¿quién tiene razón?