Estos días, el ambiente en el mercado de criptomonedas es un poco extraño. Las monedas principales están en rango lateral, pero las contradicciones en la estructura subyacente se están acumulando, especialmente en el mercado de derivados, lo cual merece atención.

Primero, hablemos de Bitcoin. El precio fluctúa en el rango de 87,000 a 89,000 dólares, con un aumento diario moderado de aproximadamente 1.69%-2.05%. Pero lo interesante es que hace unos días, en el par BTC/USD1 de un exchange líder, ocurrió un evento extremo: el precio cayó instantáneamente de 87,000 dólares a 24,100 dólares, y en segundos volvió a subir. Al principio, parecía bastante alarmante, pero el consenso del mercado es que se trató de un evento aislado por la falta de liquidez en ese par, sin indicar un problema global.

La historia en Ethereum es aún más dramática. El precio rompió la barrera psicológica de 2900 dólares, con una caída del 1.71% en 24 horas. Sin embargo, las señales en la cadena muestran contradicciones: los fondos en exchanges de ETH alcanzaron mínimos en años, lo que sugiere una reducción de la presión de venta; pero al mirar el mercado de futuros, las posiciones largas están muy concentradas, y si el precio cae a corto plazo, el riesgo de liquidaciones en cadena será alto.

Lo que más hay que seguir hoy es la expiración de las opciones. Con un valor de 23.6 mil millones de dólares, es la mayor expiración histórica de opciones de Bitcoin. Durante el período de vacaciones, la liquidez ya es escasa, y con una posición tan grande por expirar, la volatilidad a corto plazo seguramente se amplificará. Si Bitcoin realmente retrocede a la zona de 80,000-82,000 dólares para probar soportes, el mercado podría volver a experimentar una sacudida.