Por qué el valor de tu dinero necesita un sistema de medición estándar

El poder oculto detrás de las comparaciones de precios

Cada vez que comparas el precio de un café ($5) con una entrada de cine ($12), estás confiando en algo tan fundamental que la mayoría de las personas nunca lo piensan: un sistema de medición compartido. La unidad de cuenta se define como el denominador estándar que permite que esta comparación suceda. Sin ella, decir “una casa vale 500.000 veces más que un café” sería sin sentido.

La unidad de cuenta se define como un punto de referencia común a través del cual calculamos, medimos y comparamos el valor monetario de casi todo en la economía—desde tu salario hasta tus inversiones o un pan. Piensa en ello como el sistema métrico para el dinero. Así como los metros miden la distancia universalmente, la moneda de tu país mide el valor de manera universal dentro de sus fronteras.

A nivel nacional, este papel lo desempeñan las monedas oficiales: el euro en Europa, la libra en el Reino Unido, el yuan en China. A nivel global, el dólar estadounidense ha dominado esta función durante décadas, sirviendo como referencia para el comercio internacional, la fijación de precios del petróleo y las transacciones transfronterizas. Pero, ¿qué hace que una medida estándar sea buena, y podría algo más reemplazarla eventualmente?

¿Qué hace que una unidad de cuenta funcione realmente?

No todas las monedas funcionan igual de bien como unidad de cuenta. Para que algo cumpla eficazmente este papel, la unidad de cuenta debe tener dos propiedades críticas:

Divisibilidad — El dinero debe poder dividirse en partes más pequeñas sin perder valor. No puedes comerciar fácilmente con algo que solo existe en bloques grandes y fijos. La divisibilidad de Bitcoin en satoshis (0.00000001 BTC) en realidad lo hace teóricamente superior a algunas monedas gubernamentales en este aspecto.

Fungibilidad — Cada unidad debe ser intercambiable por cualquier otra de igual valor. Un dólar es igual a un dólar; un Bitcoin es igual a un Bitcoin (en el mismo momento). Esta intercambiabilidad es lo que hace que la contabilidad y las transacciones sean fluidas. Sin ella, los comerciantes y empresas gastarían una enorme cantidad de energía verificando que las monedas o billetes específicos no sean falsificados o estén dañados.

Más allá de estos requisitos técnicos, la estabilidad importa muchísimo. Una unidad de cuenta que cambia constantemente de valor socava todo su propósito—no puedes planear para el futuro ni comparar precios a lo largo del tiempo si la medida cambia de tamaño constantemente.

Cómo la inflación destruye silenciosamente la función de la unidad de cuenta

Aquí es donde la comprensión de la mayoría se rompe: la inflación no elimina técnicamente la función de la unidad de cuenta, pero la daña severamente en cuanto a fiabilidad. Cuando los precios suben de forma constante, la misma unidad de moneda mide menos poder adquisitivo con el tiempo.

Imagina que un metro se acortara un 2% cada año sin que nadie lo notara. Seguirías usando metros como sistema de medición, pero tus mediciones serían cada vez más inexactas al comparar pasado y presente. Eso es lo que hace la inflación al dinero como unidad de cuenta.

Cuando la inflación es alta o impredecible, las empresas tienen dificultades para poner precios justos, los trabajadores no pueden negociar salarios con confianza y los ahorradores ven cómo sus planes financieros a largo plazo se disuelven. Los bancos centrales en países como EE. UU., la zona euro y el Reino Unido han intentado gestionar esto mediante metas de inflación (normalmente alrededor del 2%), pero esto aún significa que tu dinero pierde valor cada año.

Los tres roles del dinero: la unidad de cuenta es solo uno

Los teóricos financieros reconocen que el dinero cumple tres funciones distintas:

1. Medio de intercambio — Puedes usarlo para comprar cosas ahora mismo
2. Depósito de valor — Tu dinero no pierde valor entre transacciones
3. Unidad de cuenta — Proporciona un estándar para medir y comparar valor

Bitcoin, por ejemplo, ha tenido dificultades con las funciones 1 y 2 (velocidad de transacción y volatilidad de precios), pero sobresale en la función 3 si miras a largo plazo—precisamente porque su suministro está matemáticamente limitado a 21 millones de monedas para siempre.

¿Bitcoin: una unidad de cuenta para la era digital?

Aquí es donde la conversación se vuelve interesante. La unidad de cuenta se define como algo que idealmente tiene cinco características: divisibilidad, fungibilidad, uso aceptado, estabilidad y resistencia a la censura. Bitcoin tiene las cinco—pero con una condición.

Las monedas tradicionales tienen suministros elásticos; los bancos centrales pueden imprimir más dólares, euros o yuanes cuando quieran. El suministro de Bitcoin es completamente inelástico por diseño. Esto significa que no puede ser devaluado mediante impresión monetaria, haciéndolo teóricamente inmune a la inflación que ha afectado a las monedas fiduciarias durante siglos.

Las consecuencias serían profundas si Bitcoin lograra alguna vez una adopción global como unidad de cuenta:

Mejor planificación a largo plazo — Las empresas y las personas podrían proyectar valores futuros con verdadera confianza, sin tener que recalcular constantemente en términos reales. Un contrato por $1 millón en 2025 tendría aproximadamente el mismo poder adquisitivo que $1 millón en 2035.

Eliminación del riesgo cambiario — El comercio internacional se simplificaría drásticamente. Imagina importar bienes desde Japón y exportar a Alemania sin preocuparte por las fluctuaciones yen-euro. La unidad de cuenta sería global y estable, no sujeta a shocks políticos o económicos en un solo país.

Responsabilidad fiscal forzada — Los gobiernos no podrían inflar su deuda simplemente imprimiendo dinero. Esto probablemente llevaría a presupuestos más prudentes, aunque también eliminaría la política monetaria como herramienta para estimular economías. Los responsables políticos tendrían que centrarse en productividad, innovación e inversión en lugar de medidas temporales de estímulo.

Claridad en la medición económica — El PIB, los salarios, los retornos de inversión y los valores de activos mantendrían una comparabilidad genuina a lo largo de décadas, no solo años. Los historiadores en 100 años no necesitarían calculadoras de inflación complejas para entender cuánto costaban las cosas realmente hoy.

El dilema de la estabilidad: la perfección no es posible

Algunos economistas argumentan que la unidad de cuenta ideal sería tan estable y estandarizada como el sistema métrico—una medida fija e inmutable de valor. Pero hay un problema fundamental: el valor no es objetivo. Surge de preferencias humanas, escasez, utilidad y contexto.

Lo que cuesta un café depende del clima que afecte las cosechas, la demanda global, los costos laborales locales y las interrupciones en la cadena de suministro. Una unidad de cuenta perfectamente estable mediría algo que, por naturaleza, no puede mantenerse perfectamente estable. Podrías fijar la oferta monetaria, pero no puedes fijar la dinámica de oferta y demanda ni las preferencias humanas.

Por eso, incluso Bitcoin, por toda su elegancia técnica, experimenta una volatilidad de precios significativa. Bitcoin como unidad de cuenta funciona de maravilla si todo se mide en Bitcoin y todos usan Bitcoin—pero el período de transición, donde Bitcoin coexiste con monedas tradicionales, genera incertidumbre que socava su función.