Dos jugadores emergentes que están remodelando el mercado: lo que los inversores deben saber sobre las empresas más calientes del Q3 en la bolsa

El verano de 2025 marcó un punto de inflexión dramático para los mercados de capitales, ya que nuevas empresas en la bolsa comenzaron a captar el entusiasmo de los inversores tras meses de relativa hibernación. Con solo 84 OPIs lanzadas durante la primera mitad del año—una caída pronunciada respecto a más de 100 en el mismo período de 2024—el impulso cambió drásticamente cuando llegó junio. Nueve de las 16 OPIs que recaudaron más de $50 millones este año ocurrieron en ese mes, señalando un cambio fundamental en el sentimiento del mercado.

¿Qué está impulsando este resurgir? La respuesta radica en una convergencia de factores que finalmente se han alineado para desbloquear el capital de los inversores.

Por qué los Mercados de Capital de Repente Abrieron Sus Puertas

Durante años, el mercado de OPIs había estado en una profunda congelación. Las empresas estaban contentas permaneciendo privadas, con un tiempo medio para salir a bolsa que alcanzaba casi 11 años según investigaciones de Morgan Stanley—casi el doble de la norma de siete años de 2014. Los culpables eran conocidos: un entorno macroeconómico hostil, políticas comerciales restrictivas y tasas de interés que hacían que el capital público fuera prohibitivamente caro. Los mercados privados prosperaron, sin dar motivos a los fundadores para someterse a un escrutinio trimestral y regulaciones de la SEC.

Pero tres cambios críticos modificaron la ecuación de cara al tercer trimestre:

Primero, el apetito de los inversores por nuevas emisiones volvió con verdadero vigor. La avalancha no fue aleatoria—se concentró en sectores que ya capturaban la imaginación del mercado: inteligencia artificial y negocios relacionados con criptomonedas. CoreWeave y Circle, ambas empresas vinculadas a estos ecosistemas en auge, experimentaron una negociación explosiva en su primera semana, lo que transmitió la desesperación de los inversores por exponerse a la innovación.

Segundo, el aparente giro de la Reserva Federal hacia recortes de tasas en los próximos meses creó expectativas de capital más barato. Costes de endeudamiento más bajos mejorarían drásticamente la economía de las OPIs tanto para las empresas como para sus suscriptores, haciendo que los debut públicos vuelvan a ser financieramente sensatos.

Tercero, la demanda acumulada de historias de crecimiento—especialmente en IA y tecnología emergente—significaba que las nuevas empresas en la bolsa enfrentaban un interés de compra sin precedentes. Tras años de contención, tanto inversores institucionales como minoristas estaban hambrientos de vehículos de inversión frescos.

Cuando la Colaboración Se Convierte en Moneda: El Debut Explosivo de Figma

Figma Inc. (NYSE: FIG) representó el anuncio de OPI más grande desde CoreWeave, pero el rendimiento de la acción trascendió el entusiasmo típico del primer día. La empresa inicialmente fijó su oferta entre $25 y $28, pero abrió a $33, y luego se disparó hacia $100 en minutos. Al cierre de la sesión, las acciones se habían estabilizado en $115—una ganancia superior al 200% desde la campana de apertura.

Esto no fue mera especulación. La base de negocio de Figma justificaba el entusiasmo. La plataforma de colaboración en diseño contaba con más de 13 millones de usuarios activos y generó $228 millones en ingresos durante el primer trimestre de 2025, lo que representa una expansión del 46% interanual. El ingreso neto alcanzó los $44.9 millones, proporcionando una rentabilidad genuina junto con métricas de crecimiento.

La huella global de la empresa—con el 85% de sus clientes fuera de Estados Unidos—ofrecía narrativas de expansión convincentes. Grandes clientes empresariales como Stripe, Duolingo y Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX) anclaron la posición de la plataforma en flujos de trabajo empresariales críticos. Aunque los observadores del mercado señalaron que la valoración superó las 40 veces las ventas tras la oleada inicial a una capitalización de mercado de $67 mil millones, la posterior caída del 35% en cinco sesiones de negociación sugirió que incluso los inversores optimistas necesitaban espacio para respirar.

TV de Rendimiento y la Revolución de la Pantalla Conectada: La Oportunidad de Mercado de MNTN

MNTN Inc. (NYSE: MNTN)—pronunciado “Mountain”—abrió un capítulo diferente en la narrativa de las nuevas empresas en la bolsa. La compañía opera una plataforma llamada Performance TV, que apunta a espectadores en dispositivos conectados (televisores inteligentes de fabricantes como Roku y Amazon) con publicidad de precisión adaptada a datos demográficos y patrones de visualización.

Aunque el primer informe de ganancias de MNTN como empresa pública (fue publicado el 5 de agosto), decepcionó en ganancias por acción, los ingresos de $68.46 millones superaron las previsiones en un 6%, reflejando un sólido aumento del 25% interanual. Las asociaciones de la compañía con Peacock, ESPN, CBS y Fox establecieron ventajas reales de primer movimiento en una categoría emergente de publicidad con competencia limitada.

La respuesta de Wall Street fue constructiva: diez analistas iniciaron cobertura, con ocho recomendaciones de Compra frente a dos de Mantener. El precio objetivo consensuado de $29.90 implicaba aproximadamente un 20% de potencial alcista desde los precios de negociación en el momento del análisis, ofreciendo una propuesta de riesgo-recompensa cuantificable para carteras orientadas al crecimiento.

La Reshaping Más Amplia de los Mercados Públicos

El marcado contraste entre la sequía de OPIs a principios de 2025 y el despertar del tercer trimestre refleja cambios fundamentales en cómo operan los ciclos de asignación de capital. A medida que las empresas permanecían privadas más tiempo que el precedente histórico, la acumulación de potenciales ofertas públicas ejerció presión. Una vez que las condiciones se alinearon—expectativas regulatorias enfriadas, narrativas de crecimiento que recuperaron credibilidad y la política monetaria que pivotó hacia la acomodación—la presa se rompió.

Las nuevas empresas en la bolsa ahora surgen a un ritmo que sugiere que la sequía realmente ha terminado. Si este impulso se mantiene depende de si la Reserva Federal realmente materializa los recortes de tasas previstos y si el entusiasmo por la innovación en IA y criptomonedas relacionadas persiste más allá de los patrones de negociación estacionales. Para los inversores, el entorno actual presenta tanto oportunidades genuinas como el riesgo familiar del exceso especulativo durante rallies impulsados por el impulso.