Dinámica global de la oferta de cobre: líderes de producción en 2024 y perspectivas del mercado

El mercado del cobre enfrentó un cruce crítico en 2024, ya que las preocupaciones sobre el suministro se intensificaron en las principales regiones mineras del mundo. Con infraestructuras envejecidas en las operaciones de cobre establecidas y una capacidad limitada que entra en funcionamiento, la industria minera enfrentó una presión creciente para satisfacer la demanda en aumento impulsada por la transición energética global. Este desequilibrio entre oferta y demanda llevó los precios del cobre a niveles históricos—el metal rojo superó $5 por libra por primera vez en mayo de 2024, reflejando una tensión en el mercado a pesar de las señales macroeconómicas mixtas.

Según los últimos datos del US Geological Survey, la producción mundial de cobre alcanzó las 23 millones de toneladas métricas ™ en 2024. Sin embargo, la demanda del sector de energía limpia sigue siendo limitada, especialmente porque China—tradicionalmente el mayor consumidor mundial de cobre—lucha contra vientos económicos en contra. De cara al futuro, las previsiones de la industria indican que el mercado del cobre pasará a déficits de oferta en los próximos años, un desarrollo que se espera que ejerza una presión alcista sostenida sobre los precios y apoye la rentabilidad de las empresas mineras.

Comprendiendo las principales naciones productoras de cobre del mundo

Un análisis más detallado de la producción por país revela cuán concentrada se ha vuelto la oferta de cobre. Las cifras de producción minera se han complementado con datos de Mining Data Online (MDO).

Chile: El líder indiscutible del mercado

Chile mantuvo su posición como la nación productora de cobre más grande del mundo en 2024, generando 5.3 millones de toneladas métricas—lo que representa aproximadamente el 23 por ciento de la producción mundial. El país alberga operaciones de grandes mineras globales, incluyendo Codelco, Anglo American, Glencore y Antofagasta. Lo más destacado es la mina Escondida de BHP—la operación de cobre más grande del planeta—que generó alrededor de 1.13 millones de TM en 2024, con la participación del 57.5 por ciento de BHP. Rio Tinto posee el 30 por ciento, y Jeco mantiene el resto. De manera alentadora, se proyecta que la producción de cobre chilena se recuperará sustancialmente, alcanzando aproximadamente 6 millones de TM en 2025 a medida que nuevos proyectos mineros aumentan sus operaciones.

La República Democrática del Congo: Ascenso rápido

La RDC se ha consolidado como la segunda mayor productora, entregando 3.3 millones de toneladas métricas en 2024 y capturando más del 11 por ciento del suministro global. Esta producción reflejó un aumento notable respecto a las 2.93 millones de TM del año anterior. Un motor principal de crecimiento ha sido el proyecto Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines (una empresa conjunta con Zijin Mining Group), que alcanzó la producción comercial en agosto de 2024. La operación produjo 437,061 TM de cobre en 2024, frente a 393,551 TM en 2023. Ivanhoe ha previsto una mayor expansión, apuntando a 520,000-580,000 TM en 2025.

Potencias sudamericanas: Perú y más allá

Perú aportó 2.6 millones de toneladas métricas en 2024, aunque esto representó una disminución de 160,000 TM respecto a 2023. Las dificultades en la producción en Cerro Verde de Freeport McMoRan—la mina más grande de Perú—fueron parcialmente responsables, ya que la operación experimentó una disminución del 3.7 por ciento en la producción. Cerro Verde produjo 1.94 millones de TM de concentrado de cobre en 2023. Otras operaciones peruanas incluyen la mina Quellaveco de Anglo American y el proyecto Tia Maria de Southern Copper. La mayoría de las exportaciones de cobre peruano van a China y Japón, con envíos secundarios a Corea del Sur y Alemania.

China: Dominio en cobre refinado

La producción de la principal mina de China totalizó 1.8 millones de toneladas métricas en 2024, una disminución marginal respecto a 1.82 millones de TM en 2023 y reflejando una tendencia a la baja a largo plazo desde un pico de 1.91 millones de TM en 2021. Sin embargo, el dominio de China en la producción de cobre refinado es indiscutible—el país procesó 12 millones de TM de cobre refinado en 2024, representando más del 44 por ciento de la producción mundial de refinería y seis veces la producción de cobre refinado de Chile. China también posee las mayores reservas de cobre del mundo, con 190 millones de TM. Zijin Mining Group, una de las principales productoras chinas de metales, opera la mina de cobre-molibdeno-plata-oro Qulong en Tíbet. Tras adquirir una participación del 50.1 por ciento en 2024, la compañía está consolidando la propiedad total. La mina Qulong, ahora la más grande de China, produjo aproximadamente 366 millones de libras de cobre en 2024, frente a 340 millones de libras en 2023.

Productores emergentes: Indonesia y nuevas clasificaciones

Indonesia superó tanto a Estados Unidos como a Rusia en 2024 para ocupar la quinta posición, produciendo 1.1 millones de toneladas métricas. Esto supuso un salto importante respecto a las 907,000 TM en 2023 y las 731,000 TM en 2021. El complejo Grasberg de Freeport McMoRan sigue siendo la operación insignia del país, con una producción de 1.66 mil millones de libras en 2023. La mina Batu Hijau de PT Amman Mineral, por su parte, aumentó significativamente su producción—se pronostica que alcanzará 1.84 mil millones de libras en 2024 (en comparación con 542 millones de libras en 2023), ya que procesa mineral de mayor ley del Fase 7. Es importante destacar que Amman Minerals inauguró una nueva planta de fundición a mediados de 2024 con capacidad para procesar 900,000 TM de concentrado de cobre al año, produciendo 222,000 TM de cátodos de cobre y 830,000 TM de ácido sulfúrico.

Estados Unidos: Estable pero en declive

Estados Unidos produjo 1.1 millones de toneladas métricas en 2024, una disminución marginal de 30,000 TM respecto a 2023, pero mucho menor que las 1.23 millones de TM logradas en 2022. Arizona domina el suministro interno, representando el 70 por ciento de la producción nacional, con Michigan, Missouri, Montana, Nevada y Nuevo México contribuyendo con volúmenes significativos. Solo 17 minas generan el 99 por ciento de la producción de cobre en EE. UU. La mina Morenci de Freeport McMoRan en Arizona—operada en sociedad con Sumitomo—es la más grande del país, produciendo 700 millones de libras en 2024, con reservas probadas y probables de 12.63 millones de libras. Las operaciones Safford y Sierrita de Freeport McMoRan aportaron 249 millones de TM y 165 millones de TM respectivamente.

Oferta en expansión: Rusia y Kazajistán

Rusia produjo 930,000 toneladas métricas en 2024, un aumento respecto a las 890,000 TM en 2023, impulsado por la actividad de aumento en la mina de Udokan en Siberia de Udokan Copper (Fase 1). A pesar de varios incendios a finales de 2023, las operaciones continuaron sin impacto en la producción, y se espera que la mina entregue 135,000 TM en 2024 y escale a 450,000 TM una vez que la Fase 2 comience en 2028.

Kazajistán entró en el top 10 en 2024 con 740,000 toneladas métricas, desplazando a México y Zambia a pesar de un rendimiento estable respecto al año anterior. El país ha mostrado un crecimiento sustancial respecto a su historia reciente—produjo solo 510,000 TM en 2021—y aspira a más. Un Plan de Desarrollo Nacional publicado en febrero de 2024 apunta a un crecimiento del 40 por ciento en la producción de minerales para 2029, apoyado por una mayor exploración y incentivos fiscales. La mina Aktogay de KAZ Minerals produjo 228,800 TM en 2024, ligeramente por debajo de las 252,400 TM en 2023.

Australia y México: contribuyentes estables

Australia generó 800,000 toneladas métricas en 2024, un aumento respecto a las 778,000 TM en 2023. La mina Olympic Dam de BHP en Australia del Sur alcanzó un máximo de producción en 10 años con 216,000 TM. La complejo Mount Isa de Glencore en Queensland, que históricamente ha sido uno de los principales productores de Australia, enfrenta su cierre en la segunda mitad de 2025. A pesar de una producción modesta, Australia ocupa el segundo lugar en reservas mundiales de cobre con 100 millones de TM, solo por detrás de China con 190 millones de TM y empatada con Perú.

México cerró el top 10 con 700,000 toneladas métricas en 2024, prácticamente sin cambios respecto a 2023. La mina Buenavista del Cobre de Grupo México en Sonora sigue siendo la más grande del país, con una producción de 725 millones de libras de concentrado de cobre y 193 millones de libras de cátodos de cobre en 2023. La mina La Caridad de Grupo México, la segunda más grande del país, aportó 387,000 TM de concentrado de cobre y 51 millones de libras de cátodos de cobre ese mismo año.

Implicaciones del mercado y perspectivas de inversión

La instantánea de producción de 2024 subraya una base de oferta concentrada que enfrenta desafíos estructurales. A medida que la nueva capacidad se materializa lentamente y las operaciones envejecidas lidian con presiones de mantenimiento, la ecuación oferta-demanda continúa estrechándose. Para los inversores que siguen la exposición al cobre, entender qué países y operadores mineros impulsan la oferta global sigue siendo esencial para evaluar la dinámica del mercado a largo plazo y el rendimiento de las empresas en el ciclo de materias primas que se avecina.