Una década de rendimiento del precio del oro: en qué podría haberse convertido $1,000

Las cifras cuentan una historia

En la última década, el precio del oro en los últimos 10 años ha demostrado una trayectoria ascendente notable. Hace una década, el oro cotizaba a un promedio de $1,158.86 por onza. Avanzando rápidamente hasta hoy, esa misma onza alcanza aproximadamente $2,744.67. Esto representa una ganancia del 136%, lo que se traduce en aproximadamente un 13.6% de rentabilidad anualizada.

Para alguien que invirtió $1,000 en oro en 2015, esa posición ahora valdría alrededor de $2,360. No está nada mal para una inversión pasiva. Pero aquí es donde el contexto importa: el S&P 500 entregó un 174% de retorno en el mismo período, con un promedio del 17.41% anual. Además, eso ni siquiera incluye la reinversión de dividendos.

Entendiendo el viaje volátil del oro

La historia del oro en el último siglo nos dice algo crucial sobre cómo diferentes eras producen resultados muy distintos. Cuando el presidente Nixon desconectó el dólar del oro en 1971, se desencadenó un cambio sísmico. A lo largo de los años 70, el oro entró en un mercado alcista de proporciones épicas, entregando un retorno anual promedio del 40.2%.

¿Los 80? Esa fiesta terminó abruptamente. Desde 1980 hasta 2023, el oro promedió solo un 4.4% anual. Todo el decenio de los 90 vio al oro perder valor más a menudo que ganarlo. Este rendimiento desigual revela una verdad fundamental: el oro no genera flujos de efectivo como lo hacen las acciones o las propiedades en alquiler. No produce ingresos, no paga dividendos y no genera rendimiento. Simplemente existe como una reserva de valor.

Por qué los inversores siguen acudiendo al oro

A pesar de estas limitaciones, el oro sigue siendo un pilar de las estrategias de inversión defensiva. Los inversores lo ven como el refugio seguro por excelencia cuando la incertidumbre golpea. Durante las turbulencias geopolíticas o el estrés del sistema financiero, el dinero fluye hacia el oro como el agua buscando su camino.

La pandemia de 2020 lo demuestra perfectamente: el oro subió un 24.43% mientras los inversores buscaban refugio. De manera similar, en 2023, cuando los temores de inflación dominaron, el oro subió un 13.08%. Las previsiones actuales del mercado sugieren que la trayectoria del precio del oro en los últimos 10 años podría continuar, con expectativas de aproximadamente un 10% de apreciación en 2025, lo que potencialmente acercaría los precios al umbral de las $3,000 por onza.

La verdadera propuesta de valor

La ventaja principal del oro radica en lo que los economistas llaman “no correlación”: no se mueve en sincronía con las acciones. Cuando los mercados de renta variable colapsan, el oro suele subir. Esta relación inversa hace del oro una herramienta efectiva de diversificación. Una cartera equilibrada que incluya oro actúa como lastre durante la turbulencia del mercado.

Piénsalo así: las acciones y los bienes raíces recompensan la productividad y la innovación con flujos de efectivo y apreciación. El oro ofrece algo diferente: protección. No generará los retornos de dos dígitos que las acciones han entregado históricamente, ni producirá ingresos constantes.

Pero cuando las sacudidas sistémicas atraviesan los mercados financieros, cuando las monedas se erosionan por la inflación, o cuando las tensiones geopolíticas aumentan, el oro mantiene su poder adquisitivo. Es la inversión que mantienes no porque esperes que cree riqueza, sino porque esperas que la preserve cuando todo lo demás falla.

La conclusión

El oro funciona como un seguro más que como un motor de acumulación de riqueza. En la última década, una inversión de $1,000 habría más que duplicado su valor, un resultado sólido. Sin embargo, compararlo únicamente en métricas de retorno con las acciones solo cuenta la mitad de la historia. La verdadera pregunta no es si el oro supera a las acciones; es si tu cartera necesita la estabilidad que el oro proporciona cuando los mercados se vuelven hostiles. Para muchos inversores, esa característica defensiva sigue valiendo su peso en, bueno, oro.