Sobre la tendencia del mercado, mi juicio es que la corrección es inevitable. Piensa en ello, ¿qué tan evidentes son las características cíclicas de este tipo de activos? La mayoría de las personas en realidad lo tienen claro en su interior.

¿Por qué digo esto? La lógica central es muy simple. Las instituciones financieras tradicionales que deberían entrar ya han entrado, y los países que tienden a adoptar una actitud favorable a las políticas también han completado en gran medida su despliegue. Por otro lado, aquellas instituciones y regiones que mantienen una actitud cautelosa o incluso reacia hacia los activos criptográficos, no es probable que en esta etapa se conviertan en los que asuman la carga. El resultado es que el potencial de flujo adicional se está reduciendo gradualmente.

En cuanto a la liquidez, esta característica de emisión limitada determina en sí misma un techo en la oferta, lo cual es completamente diferente al mecanismo de emisión ilimitada de los activos tradicionales. Para que todo el mercado siga en alza, se necesita una entrada constante de nuevos fondos. Pero ahora, ¿qué pasa? La tasa de crecimiento de los fondos frescos ya ha comenzado a desacelerarse. Además, en estos dos años, la conciencia del riesgo ha aumentado notablemente, y los inversores se vuelven más cautelosos al ponderar la seguridad y los rendimientos.

Lo interesante es que, para que el mercado sufra una caída significativa, en realidad va en contra de los intereses de quienes obtuvieron beneficios. En estas circunstancias, la gente suele optar por mantener la estabilidad —una especie de consenso tácito. Pero, ¿cuánto tiempo puede mantenerse este equilibrio? Probablemente, todavía hay que esperar a que el mercado mismo arme la respuesta.