El marco de inversión de Stanley Druckenmiller:

1. Un marco macro global de arriba hacia abajo

Empieza por la visión general: política del banco central, tipos de interés, sistema de tipos de cambio, inflación/deflación, crecimiento económico frente al ciclo de recesión.

Pregúntate constantemente: "¿Cuál es el ciclo económico actual?" ¿Qué se refleja ya en el mercado? ”

2. La liquidez es lo rey

Una de sus frases más famosas: "Nunca me fio de la valoración para juzgar cuándo entrar y salir del mercado, miro la liquidez." ”

3. Alta Fe + Concentración Extrema

Cuando la convicción es más fuerte, a menudo se destina entre el 20 y el 30% (a veces más) de toda la cartera a un único objetivo.

4. Asimetría riesgo-retorno y posiciones ofensivas

Céntrate en el tipo de operación donde el potencial positivo es varias veces el negativo.

5. Reconocer los errores rápidamente (mantener posiciones perdidas durante un corto tiempo)

Las posiciones rentables pueden mantenerse durante un promedio de varios años; Las posiciones perdedora suelen reducirse en pocas semanas o meses.

6. Identificar el cambio de periodo/patrón

Obsesionado con juzgar cuándo terminan las viejas tendencias y comienzan los nuevos ciclos macro.

Por ejemplo, la venta en corto de la libra en 1992 (durante el Fondo Cuántico Soros):
Dado que el Mecanismo Europeo de Tipo de Cambio Fijo (MER) es insostenible bajo la combinación de altos tipos de interés + economía débil, se considera que el patrón general de "tipo de cambio fijo fuerte → depreciación pasiva" debe cambiarse, por lo que está muy corto en la libra.

7. No existe una ideología fija, un pragmatismo completo

Para el mismo tipo de activo, puede ir a largo y a corto en diferentes momentos, y sus creencias son igual de fuertes.

Sus propias palabras:

"Lo más importante es tener el marco de liquidez adecuado y averiguar en qué punto estamos en el ciclo económico."

"Los beneficios no impulsan todo el mercado, es la Fed...... Debemos estar atentos al banco central y a los cambios en la liquidez. ”

"Cuando veo que se está formando una burbuja, corro a comprarla y sigo echando leña al fuego. Esto no es irracional, es una tendencia. ”