Acciones de Hong Kong y acciones H, no sigas confundiéndolas

Puntos clave: el lugar de registro determina las reglas de circulación

📱 Caso de las tres compañías de telecomunicaciones

China Mobile = Acción red chip (registrada en Hong Kong, 28% de carga fiscal)
China Telecom = Acción H (registrada en China continental)
China Unicom = Estructura compleja (A-shares ≠ acciones de Hong Kong 1:1)
🔑 Diferencia principal

Acciones H: registradas en China continental, mercados doblemente aislados, dos “piscinas” independientes sin mezcla de operaciones
Acciones red chip: registradas en el extranjero, mercado único conectado, 75% antiguos accionistas + 25% acciones públicas en el mismo mercado
💰 Diferencia fiscal

Acciones red chip (como CNOOC): 28% (10% impuesto corporativo + 20% impuesto personal)
Acciones H (como China Telecom): 20% (solo impuesto sobre la renta personal)
📊 Impacto en la prima A/H

CNOOC: 2.990 millones de acciones A (escasas), 44.540 millones de acciones en Hong Kong (abundantes), descuento del 70% en Hong Kong
Ping An: el mercado principal es A-shares, descuento del 75%-90% en acciones H
💡 Lecciones de inversión

Acciones H: no hay que preocuparse de la entrada de capitales nacionales
Acciones red chip: hay que estar atentos a la presión de desbloqueo del 75% de los antiguos accionistas
Acciones H = canal estable, red chip = plataforma flexible