Las normas sobre stablecoins estadounidenses dividen la liquidez global con Europa, advierte CertiK

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Las normas estadounidenses sobre stablecoins dividen la liquidez global con Europa, advierte CertiK Enlace original: El nuevo enfoque de Estados Unidos respecto a la regulación de las stablecoins está remodelando los flujos de liquidez global y provocando una fuerte división estructural con el régimen europeo de Mercados de Criptoactivos [image]MiCA(, creando de facto grupos de liquidez de stablecoins separados para EE. UU. y la UE, según un nuevo informe del auditor de seguridad blockchain CertiK.

El informe concluye que el mercado estadounidense de activos digitales entró en una nueva fase de claridad regulatoria en 2025, con legislación federal y reformas administrativas ahora ampliamente alineadas sobre cómo se emiten, negocian y custodian los activos digitales.

En el centro de este cambio se encuentra la Ley GENIUS, firmada por el presidente estadounidense Donald Trump en julio, que establece el primer marco federal para las stablecoins de pago. La ley impone estrictos requisitos de reservas, prohíbe las stablecoins que generan rendimientos y formalmente integra a los emisores de stablecoins en el sistema financiero estadounidense.

Si bien este marco proporciona la tan buscada certeza regulatoria para los emisores estadounidenses, el informe advierte que también acelera la divergencia global con el régimen MiCA de la UE, dejando a EE. UU. con un “grupo de liquidez distinto” y fracturando de facto el mercado global de stablecoins.

Como resultado, CertiK espera que la liquidez de las stablecoins se segmente cada vez más por jurisdicción, introduciendo nuevas fricciones en las liquidaciones transfronterizas y abriendo potencialmente la puerta a la especulación regional con stablecoins.

MiCA recibe críticas por riesgo bancario mientras EE. UU. ve las stablecoins como herramienta de política estatal

Mientras que el régimen MiCA de la Unión Europea refleja la Ley GENIUS de EE. UU. al exigir reembolso total al valor nominal y prohibir el rendimiento en stablecoins, ha recibido críticas por introducir riesgos de concentración bancaria, ya que las normas exigen que la mayoría de las reservas de los emisores se mantengan en bancos con sede en la UE.

Paolo Ardoino, CEO de Tether, declaró a Cointelegraph que esta estructura podría introducir “riesgos sistémicos” para los emisores, señalando que los bancos suelen prestar una parte significativa de sus depósitos bajo el sistema de reserva fraccionaria.

Otros, incluida Anastasija Plotnikova, fundadora de Fideum, han advertido que el marco de MiCA también podría acelerar la consolidación del sector, elevando las barreras de entrada para emisores más pequeños debido a mayores costes de cumplimiento y capital.

No obstante, ni la Ley GENIUS ni MiCA parecen estar diseñados para preservar la fungibilidad global de las stablecoins. En cambio, ambos marcos priorizan la supervisión regulatoria y la estabilidad financiera, mientras que, en el caso de Estados Unidos, refuerzan explícitamente la liquidez del dólar y el uso global del dólar.

Esta postura fue reforzada a principios de este año por el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien afirmó que la administración adoptaría un enfoque deliberado respecto a la regulación de las stablecoins y la utilizaría como herramienta para extender la dominancia del dólar estadounidense.

“Tal y como ha ordenado el presidente Trump, vamos a mantener el ) de EE. UU. como la moneda de reserva dominante en el mundo, y utilizaremos las stablecoins para lograrlo”, dijo Bessent.