Después de la bajada de tipos en diciembre, mucha gente pregunta: ¿La Reserva Federal seguirá bajando los tipos? ¿Cuánto margen queda para seguir bajándolos?

Primero la conclusión: bajar los tipos no es algo que se pueda hacer indefinidamente. Actualmente, el tipo de los fondos federales ya ha bajado al rango del 3,5%-3,75%, y el valor "normal" reconocido es del 3%. Si en 2026 se realizan dos bajadas más de 25 puntos básicos, básicamente ya se habrá alcanzado el objetivo. Sin una crisis financiera de por medio, el 3% es esa línea invisible de fondo.

Mirando atrás, desde este año la Reserva Federal ya ha bajado los tipos siete veces. Pero aquí está el problema: la inflación sigue atascada en el 3%, aún lejos del objetivo. ¿Qué significa esto? Que el ciclo de bajadas de tipos ya está en su fase media o final, incluso se podría decir que se acerca a su fin.

Si miramos la cronología, el 28 de enero de 2026 hay una decisión prevista, pero la probabilidad de una nueva bajada es muy baja. El momento realmente relevante será la reunión sobre tipos de interés del 18 de marzo, o quizás se retrase hasta abril. Además, habrá que estar pendientes de muchos datos: empleo, consumo, expectativas de inflación... Cualquier dato que no acompañe puede hacer que las bajadas de tipos se detengan.

Un apunte poco optimista: la ventana de rebote de este mercado bajista, probablemente sea la que estamos viendo ahora. ¿El entorno de mercado para todo el año que viene? En mi opinión, bastante desfavorable. Si se consolida la expectativa de restricción de liquidez, la volatilidad del mercado cripto será aún mayor de lo que imaginamos.