Las cifras de empleo de noviembre acaban de dar una sorpresa: el sector privado recortó en realidad 32.000 puestos cuando todos esperaban aumentos. Este fallo es más relevante de lo habitual, dado el delicado equilibrio de la Fed entre el control de la inflación y la salud del mercado laboral. Contracciones inesperadas como esta suelen alterar las expectativas sobre los tipos de interés, lo que podría repercutir en los activos de riesgo. Habrá que estar atentos a cómo influye esto en las decisiones de política de diciembre y si estamos viendo señales tempranas de debilidad o simplemente ruido estacional en los datos.