#特朗普数字资产政策新方向 La subida explosiva de ETH ayer en realidad tenía señales previas. Empezando por el análisis técnico, la actualización Fusaka está programada para lanzarse el 3 de diciembre; esta actualización aumentará enormemente la capacidad de la red y recortará una parte de las tarifas de gas. El mercado siempre responde positivamente a mejoras sustanciales como esta, ya que afectan directamente a la capacidad del ecosistema para retener usuarios.

El cambio en el plano macroeconómico es aún más decisivo. La Reserva Federal ha anunciado el fin del endurecimiento cuantitativo, una señal muy clara: dejarán de drenar liquidez del mercado. Además, el consenso es que pronto bajarán los tipos de interés, lo que amplía las expectativas de liquidez. Cuando hay más dinero, busca nuevas oportunidades y activos de alto beta como ETH se convierten en el objetivo preferido.

El movimiento de capital también ha sido muy directo. BlackRock sigue acumulando ETH y los grandes inversores están abriendo posiciones largas apalancadas de tamaño considerable. Más interesante aún, Vanguard ha abierto el acceso a la negociación de ETFs cripto, lo que significa una nueva vía de entrada de capital tradicional. Aunque los datos globales de ETF siguen mostrando salidas netas, las compras masivas por parte de entidades individuales pueden crear un desequilibrio de oferta y demanda a corto plazo.

Hay otro factor subestimado: antes la caída fue demasiado pronunciada. En situación de sobreventa, la recompra de posiciones cortas amplifica el rebote, y si a eso se suman noticias positivas, la subida es aún más violenta.

Pero siendo realistas, ¿cuánto de esta subida se debe al apalancamiento? ¿La red, tras la actualización, cumplirá las expectativas? ¿Seguirán comprando las instituciones? Todo esto necesita tiempo para comprobarse. Es natural que haya una gran volatilidad a corto plazo; la verdadera tendencia dependerá de si los fundamentales pueden realmente sostener el precio.