La línea macroeconómica principal del mercado actualmente coincide básicamente con mis expectativas; el mercado rápidamente dejó atrás el impacto negativo de la subida de tipos en Japón y volvió a centrarse en las operaciones basadas en la expectativa de un recorte de tipos en diciembre.

Con la publicación el miércoles de los datos del sector servicios y el viernes de los datos del PCE, si estos siguen aumentando la probabilidad de un recorte de tipos en diciembre, es probable que los mercados de riesgo experimenten una fase de rebote sostenido.

La próxima semana el mercado entrará en una etapa de cautela. A medida que se consolida la expectativa de un recorte de tipos en diciembre, la atención se centrará en el dot plot de este mes y en si Powell adopta un tono hawkish que eleve el umbral para futuros recortes.

Sin embargo, hay un factor de inestabilidad: si Trump confirma la nominación de un nuevo presidente de la Reserva Federal, esto podría perturbar la narrativa macroeconómica actual.

La mayor incertidumbre en este momento es cómo reaccionará el mercado ante la nominación del nuevo presidente: ¿será optimista, anticipando una política monetaria más flexible en el futuro, o aumentará la preocupación por una "politización" de la Reserva Federal?