Los mineros de Bitcoin acaban de chocar contra una pared de rentabilidad que está haciendo historia por todas las razones equivocadas. Los analistas de la industria están señalando esto como la mayor compresión de márgenes que estas operaciones han enfrentado jamás. Los números no mienten: las recompensas de minería siguen siendo recortadas mientras que los costos operativos se niegan a moverse. ¿Facturas de energía? Por las nubes. ¿Depreciación del hardware? Acelerando. ¿Dificultad de la red? Ascendiendo sin tregua. Las pequeñas operaciones mineras son las que sienten primero la presión, pero incluso los grandes jugadores con economías de escala están viendo cómo sus márgenes se desangran. Algunas operaciones ya están desconectando equipos menos eficientes solo para mantenerse a flote. Esto no es solo otro dip cíclico: los datos sugieren que estamos presenciando un cambio estructural en la economía de la minería que podría remodelar todo el sector.