El movimiento del mercado realmente no se entiende. Los traders de Polymarket han elevado la probabilidad de una reducción de 25 puntos base en diciembre al 90%, y resulta que esta mañana Bitcoin se desplomó directamente un 8%, con el precio deslizándose hasta el nivel de 84000 dólares. ¿Y la información favorable sobre la reducción de tasas?

Los grandes están discutiendo aún más animadamente. Por el lado de Musk, todavía está apoyando al Bitcoin, diciendo que no se puede imprimir descontroladamente porque está vinculado a la energía, una lógica bastante sólida. Pero el analista Willy Woo echó agua fría directamente — imprimir dinero no necesariamente elevará el precio de la moneda, él cree que el Bitcoin podría haber tocado techo, y el flujo de capital claramente ha comenzado a disminuir.

Más explosivas noticias están por venir: Trump ha prácticamente decidido que el asesor económico Kevin Hassett reemplazará a Powell como presidente de la Reserva Federal en mayo del próximo año. Estos dos han criticado juntos a la Reserva Federal por ser demasiado lentos en bajar las tasas de interés, ¿realmente cambiarán el liderazgo y la política monetaria dará un giro radical?

Las instituciones también se dividen en dos facciones. Grayscale ha disparado directamente diciendo que la teoría del ciclo tradicional de cuatro años está obsoleta, que este ciclo alcista se sostiene por el capital institucional y que la reciente corrección es muy normal. Predicen que el próximo año el Bitcoin podrá alcanzar nuevos máximos, y que la Reserva Federal probablemente bajará una vez más en diciembre. Sin embargo, un ejecutivo de BlackRock ha ampliado la perspectiva, diciendo que la tokenización reconfigurará completamente los mercados financieros, y que en el futuro todos los activos podrán ser gestionados en una billetera digital.

La situación actual es la siguiente: el mercado clama por recortes en las tasas de interés, mientras que el precio de la moneda se ha desplomado en un corto plazo, los alcistas y bajistas están en una pelea, el banco central podría estar a punto de cambiar, y las instituciones aún están debatiendo la lógica del ciclo. Este movimiento parece que apenas ha comenzado.